英皇金融黄金一齐发：在美联储宣布维持利率不变后，使黄金瞬间逆转

　　昨日回顾

　　现货金昨天周三（3月16日）以1230.9美元/盎司开市，最高触及1262.4美元/盎司，最低下探至1226.3美元/盎司，全日波幅36.1元，收报1258.8美元/盎司，上涨27.9美元，涨跌幅2.27%。

　　国际现货黄金周三(3月16日)在美联储宣布维持利率不变后，黄金瞬间逆转，金价大涨，日内最多上涨超过30美元，美市盘中最高上探1264.00美元/盎司，盘中又现直线暴力拉升，大举收复前两日的失地。周三美联储宣布美国联邦基金基准利率为0.25%-0.5%，维持不变，预计今年再升息两次，并下调GDP增速、失业率及核心通胀率等主要经济指标预测，并表示将根据经济未来的发展"逐步上调"联邦基金利率。美联储声明中措辞偏鸽派，提及了有关"全球风险"的预防性，甚至有些胆怯的措辞都推动黄金急升，使黄金成为美联储决议公布日的最大赢家。日内公布的美国2月核心CPI年升幅创近四年之最，也给黄金上涨提供了一定支撑。

　　基本分析

　　周三(3月16日)美联储宣布联邦基金基准利率为0.25%-0.5%，维持不变，预计今年再升息两次，下调GDP增速、失业率及核心通胀率等主要经济指标预测，并表示将根据经济未来的发展逐步上调联邦基金利率。耶伦(Yellen)表示，美联储仍担忧通胀，目前尚未看到通胀率显著上行。但她重申，每一次美联储FOMC会议都有可能行动，不排除4月加息可能性。但美联储并未积极考虑负利率。隔夜公布的美国经济数据总体向好。美国2月CPI同比增1%，核心CPI同比增2.3%，创2008年10月来最大涨幅。2月新屋开工数逆转去年四季度以来的颓势，实际数据和环比数据均好于预期。2月工业产出环比下滑0.5%，几乎是2009年以来最糟糕的程度。不过，2月制造业产出连续两个月增长。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美联储意识到全球经济和金融市场环境将继续带来风险，但对其今年是否将加息、加息几次的看法并不一致。尽管美联储可能在6月加息并且今年加息几次，但黄金的表现依然稳固，美国债券收益率上涨和通胀上升将持续利好金价。美联储声明的基调非常温和，下调了今年加息轨迹的预期，联储同时指出，美国经济表现总体强韧，无通胀压力。这将鼓舞风险人气，提振风险资产。美联储主席耶伦在记者会上的言论并未对美元构成提振。耶伦声称，4月份的会议仍然可能采取行动，当然存在考虑加息的可能性。表示，每一次会议都有采取行动的可能。美联储将密切关注陆续发布的数据，有6周的时间来评估更多的劳动力市场及通胀数据。

　　美联储(FED)结束为期两天的政策会议后在周三(3月16日)发布声明称，联邦公开市场委员会(FOMC)维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.5%不变。此次会议上，联储的利率前景预期发生了改变。大部分决策者现在表示，他们预计今年底前加息0.5个百分点比较合适。美联储在今年1月的会议上采取了谨慎的做法，因当时金融市场遭抛售，油价下跌和通胀预期下滑。与1月的政策声明一样，联储并未就如何看待美国经济面临风险的平衡状态直接表态。决策者们每季度更新一次的利率预估值中位数显示，2016年底基准利率料在0.875%，表明今年会实施两次各25个基点的加息，而去年12月份的预测是加息四次。此前市场预期，美联储17名官员周三结束会议后发表的最新预估可能暗示今年将加息三次。

　　被称作位图的美联储官员预测并显示，2017年底联邦基金利率料在1.875%，去年12月的预期是2.375%；2018年底的预估则从12月的3.25%降至3%；长期利率预估也从3.5%降至3.25%。FOMC表示：委员会目前预计，随着货币政策立场的逐渐调整，经济活动将温和扩张，劳动力市场指标将继续加强，不过，全球经济和金融动态继续带来风险。FOMC并下调GDP预测，美联储如今预计2016年GDP增长2.1%-2.3%，此前预估增长2.3%-2.5%。一直以来美联储都在强调利率决策"取决于经济数据"，而数据主要就两项：通胀与就业。今年来这两项指标意外强劲，而美联储不但没有加息，反而下调了利率预期与GDP增长。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，目前美国的失业率正朝着4.5%迈进，核心通胀水平也令人惊艳。2月非农就业新增24.2万人，大幅好于预期，失业率连续两个月维持在4.9%的低水平，此外美国劳工部还上修了前两个月的数据。就算是长期低迷的工资增速也有了抬头的迹象。如此强劲的就业资料此前被普遍认为足以支撑进一步加息。与此同时，通胀也开始企稳回升，无论是核心通胀还是全面通胀指标都在向着美联储2%的目标靠近。美国2月核心CPI同比增2.3%，创2008年10月来最大涨幅。美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数，1月同比增1.7%远超预期，创2012年11月来最高。尽管资料亮眼，美联储还是下调了利率预测和经济增长。

　　另一方面，美国就业率和薪酬增长对首次购买房屋的人十分重要，亦有助于房地产市场持续复苏。美国2月新屋开工数终于逆转去年四季度以来的颓势，实际数据和环比数据均好于预期。不过，2月营建许可实际数据略差于预期，环比下滑3.1%，大幅差于下滑0.2%的预期。商务部报告显示，独栋建筑新屋开工82.2万，创八年来最佳表现，类似公寓大楼等多户住宅新屋开工35.6万，显示市场对住宅房地产需求的信心在持续。不过，营建许可差于预期暗示未来数月的新屋开工数或受限制。商务部报告显示，从地域来看，西部房屋开工率增涨26.1%，东北部则大幅下滑51%。整体2月房屋开工率同比上涨31%。今年2月拥有美国2000年以来同期最温暖天气，而较温和的冬季天气显然为房屋建造提供了有利条件。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，耶伦表示美联储仍担忧通胀，目前尚未看到通胀率显著上行。美联储认为经济前景所面临的风险已经降低。部分FOMC与会者认为风险平衡，有些则认为更偏下行。全球形势仍带来一定下行风险。在此背景下，美联储的最新预测是2016年底时联邦基金利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较12月时的四次加息大幅减少。耶伦表示，大多数FOMC与会者认为利率路径低于2015年12月份的预测，但美联储利率预测并非未来的政策计划，她强调政策没有默认路径。她还重申，每一次美联储FOMC会议都有可能行动，4月FOMC也是一样，暗示不排除4月加息的可能性。在谈到负利率等进一步刺激政策时，耶伦表示，美联储并未积极考虑负利率。如果需要更多宽松政策，美联储有很多工具，前瞻指引之类的工具仍然可以使用。

　　市场此前预计，美联储希望在货币政策上具有灵活度，暗示4月或是6月加息仍是可能的选项，但同时不承诺届时一定加息。耶伦可能会强调近期美国经济资料有了大幅改善，抵抗住了中国经济增速放缓带来的威胁。但与此同时，会提及低通胀问题。美联储3月会议上的风险评估，表明官员们不急于加息，希望对未来有更确定的认识后，再选择加息，因此4月加息的可能性并不高。另一边厢，美联储的飞鸽突袭也给了上周刚宣布推出大规模刺激措施的欧洲央行以沉重一击。就在美联储宣布调低今年年加息预期之后，欧元兑美元昨日跳涨超过1%，触及一个月以来的新高。

　　尽管经济学者们大都不觉得美联储这个月会发表一份鹰派的声明，但此前欧元的反应，暗示了投资者在近期积极的资料支持下，美国的经济前景应该该要比欧洲要稍微乐观。然而美联储的政策委员会却声称，环球经济及金融发展的风险继续在酝酿中。上周四欧洲央行行长德拉基(Mario Dragi)宣布将欧元区三大指标利率在负值区间里面进一步扩大，并暗示此后一段时间内不再考虑降息，欧元兑美元一度急剧飙升。这年头发达国家的央行都在不断地挑战货币政策与财政政策的底线，这给诸多还处于发展中的新兴市场造成了极其不良的影响。虽然美联储承诺将缓慢加息，但仍与海外其它主要经济体的货币政策形成了鲜明的对比。今年，日本央行实施负利率，3月会议上欧洲央行推出了超预期的宽松措施。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，本周焦点美联储FOMC会议结果终于出台，而黄金市场却有些意外的受到推动，大幅走高。目前金价上行遇到一些阻力，因此还迟迟未能测试1300美元/盎司的关键心理关口。美联储如期维持美国联邦基准利率不变，仍为0.25%-0.50%。同时，美联储最新的位图显示预期中值降为今年加息两次，而美联储去年12月份预期今年加息4次。即使今年美联储加息几次，黄金的表现将依然稳固。近期美国经济资料对加息事实上是有支撑的，但美联储决议表明了真正的风险来自于全球经济疲软和通缩所带来的外部影响，而其显露出的鸽派倾向使得美元承压，而黄金则受到推动，大幅回升。在避险需求逐渐褪去且美国债券收益率上涨的情况下，黄金表现坚挺，其次，越来越多证据显示黄金受到通胀上升的推动，而且，经济问题，对黄金也是有利的。虽然加息对黄金不利，但对通胀对冲的需求将维持住金价。

　　参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com

　　资料公布

　　周三公布的经济资料

　　标售公债 日本 (3个月及 20 年期)、法国

　　欧 盟 欧盟峰会 (至 3 月 18 日)

　　瑞 士 瑞士国家经济事务秘书处(SECO)公布经济预测 (02:45 PM)

　　瑞 士 瑞士央行议息会议，于 04:30 PM 公布结果

　　英 国 英伦银行议息会议，于 08:00 PM 公布结果及会议记录

　　图表分析

　　周线方面，之前曾最高价触及周线中轨1272附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1265的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1285附近。日线方面，日线昨日逆袭了1263，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1250附近，再者就是布尔带中轨1232；另阻力是在1265、1272及1285。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1252，阻力是在1260。

　　今日支持位：1242，1232；

　　今日阻力位：1265，1272。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(3月16日)美联储宣布联邦基金基准利率为0.25%-0.5%，维持不变，预计今年再升息两次，下调GDP增速、失业率及核心通胀率等主要经济指标预测，并表示将根据经济未来的发展"逐步上调"联邦基金利率。耶伦(Yellen)表示，美联储仍担忧通胀，目前尚未看到通胀率显著上行。但她重申，每一次美联储FOMC会议都有可能行动，不排除4月加息可能性。但美联储并未积极考虑负利率。隔夜公布的美国经济数据总体向好。美国2月CPI同比增1%，核心CPI同比增2.3%，创2008年10月来最大涨幅。2月新屋开工数逆转去年四季度以来的颓势，实际数据和环比数据均好于预期。2月工业产出环比下滑0.5%，几乎是2009年以来最糟糕的程度。不过，2月制造业产出连续两个月增长。

　　本周焦点美联储FOMC会议结果终于出台，而黄金市场却有些意外的受到推动，大幅走高。目前金价上行遇到一些阻力，因此还迟迟未能测试1300美元/盎司的关键心理关口。美联储如期维持美国联邦基准利率不变，仍为0.25%-0.50%。同时，美联储最新的位图显示预期中值降为今年加息两次，而美联储去年12月份预期今年加息4次。即使今年美联储加息几次，黄金的表现将依然稳固。近期美国经济资料对加息事实上是有支撑的，但美联储决议表明了真正的风险来自于全球经济疲软和通缩所带来的外部影响，而其显露出的鸽派倾向使得美元承压，而黄金则受到推动，大幅回升。在避险需求逐渐褪去且美国债券收益率上涨的情况下，黄金表现坚挺，其次，越来越多证据显示黄金受到通胀上升的推动，而且，经济问题，对黄金也是有利的。虽然加息对黄金不利，但对通胀对冲的需求将维持住金价。

　　今天波幅预计为1248美元/盎司 至1268美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1248(美元)做多，止赚设在1268(美元)；如金价再下调至1238(美元)再加第二注，止赚设在1258(美元)，止损设在1228(美元)。

　　计划二：第一注在1268(美元)做空，止赚设在1248(美元)；如金价再上调至1278(美元)再加第二注，止赚设在1258(美元)，止损设在1288(美元)。

　　英皇金融集团 副总裁 刘海霖

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　　英皇金融黄金一齐发

　　2016-3-17