巴菲特稳住了苹果股价 但对苹果的质疑仍然不减

　　受巴菲特一季度豪掷11亿美元买入苹果股票消息的影响，苹果股价昨天大涨近4%。但在iPhone销量下跌、该公司第二财季营收录得首跌背景下，UBS调研仍反映出对其经营前景的担忧，主要质疑包括产品创新速度趋缓、市场份额面临华为挑战、整体市场日趋饱和。

　　苹果公司股价从去年7月的历史高点每股133美元，走出反复震荡行情，上周更是跌近90美元关口，创2014年6月以来新低。一向不碰科技产业的巴菲特今年一季度豪掷近11亿美元买入苹果公司股票，下注其股价后续反弹引发市场关注，拉抬苹果股价昨天大涨3.71%至93.88美元/股。但在苹果智能机销量下跌、二财季营收录得首跌的背景下，市场还是反映出对该公司经营前景的担忧。

　　FT昨日有报道称，由于苹果公司iPhone新产品创新程度不及以往作品，市场质疑苹果公司是否能维持其快速的升级周期。

　　据UBS研究报告，目前有40%的苹果手机用户在更换新手机后，旧机是闲置的。这对苹果来说是个好现象，因为二手市场越小，品牌占领一手市场的机会相对将更大。不过，这个比例正在减少。

　　UBS分析师认为，手机二手市场份额的增加是产品更迭率放缓和创新减少的一个迹象，对于iPhone来说，市场更新率和产品创新尤为相关。预期翻修机市场将从2014年的5600万美元增长至2017年的1.2亿美元。

　　该报道指出，对于苹果公司来说，现在更可怕的是，手机产品可能会走上电脑产品的旧路子——销量一路下滑，难以重返巅峰。

　　UBS认为，苹果公司目前对云、内容、软件包的开发暂时令其守住了市场份额，使其销量不至于迅速下滑。不过，智能手机市场日趋饱和和增速放缓的趋势难以改变。在这样的环境下，苹果、三星的市场占有率优势仍在，但面临华为的挑战。

　　UBS调研另外指出，今年智能手机市场的萎缩或主要反映了iPhone和HTC品牌手机销量的下滑。“不过，中期来看，由于中美市场更新需求的刺激，智能手机市场会看到边际改善。我们的核心构想是，新兴市场需求旺盛叠加稳定的更迭率，会使智能机市场保持中期温和增长。我们认为中美市场不存在更迭率下降的问题。”

　　在UBS最新调研中，美国受访者将在未来12个月中更换手机的比率从之前的46%增加至52%，中国受访者比例从63%增加至69%。

　　市场饱和

　　随着智能机市场渗透率逐年提升，供应过剩看起来并不那么遥不可及。

　　UBS认为，目前，对于手机品牌来说，问题是他们是否能通过一些技巧来提高用户的更新率。不过从前车之鉴来看，随着大型家电和电脑的普及，用户不会倾向于频繁更换，相反，用于对产品的瑕疵会变得越发难以忍受。毫无疑问，智能机将面对和这些商品一样的普及过程。同时，这要求制造商在产品质量、服务、使用寿命上精益求精。而其他品牌在这些层面的努力，已经开始侵蚀作为先行者的苹果公司的市场份额。