FOMC纪要确认鹰派回归 美元暴涨汇市再称王

　　环球外汇5月19日讯--美元指数周三(5月18日)触及逾三周高位，美元/日元近三周来首次升穿110，此前美联储会议记录暗示可能在6月升息。 美元指数触及逾三周高位95.13。根据美联储4月货币政策会议记录，如果经济数据直指第二季成长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月升 息。美联储的“二号人物”费希尔和“三号人物”杜德利周四均将发表讲话，他们的言论可能会再度引爆市场。

　　多数美联储决策者在会上表达的这一观点暗示，相比华尔街的预期，美联储则明显更接近再度加息。

　　根据CME Group的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势显示，市场预计美联储6月升息的几率增至34%，高于早间的19%。9月升息的几率由57%增至65%，12月升息的几率由74%增至80%。

　　EverBank World Markets总裁Chris Gaffney称，“投资人目前在上调对6月升息可能性的预期，美联储在说，市场过于悲观了。鉴于4月通胀和房屋开工数据强劲，且油价大幅反弹，交易商认为会议记录发出的6月升息信号的可信度提高。”

　　在会议记录发布后，2016年6月联邦基金利率期货价格跌2个基点，录得2月底来最大单日跌幅。

　　Cantor Fitzgerald分析师(Justin Lederer指出，FOMC会议纪要表明6月份有加息可能；维持今年两次加息的预期，分别在6月和12月。

　　麦格理(Macquarie Group Ltd)分析师(Thierry Wizman发布报告称，重要的一点是，会议纪要清楚说明了对等待太久加息所带来风险的讨论，表明FOMC对零售数据疲软并不担心。

　　报告称，维持今年加息两次的预期；第一次在6月或7月，第二次在9月或12月，倾向于12月。Wizman并称，如果美联储在夏季加息，这明确重新树立了强势美元的观点。

　　加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)外汇策略执行董事Bipan Rai说道：“美元应该会上涨；会议纪要说明了6月份加息或在6月份发出7月加息信号的可能性高于市场预期。”

　　EverBank World Markets总裁Chris Gaffney称：“投资人目前在上调对6月加息可能性的预期，美联储在说，市场过于悲观了。”Gaffney表示，鉴于4月通胀和房屋开工数据强劲，且 油价大幅反弹，交易商认为会议纪要发出的6月加息信号的可信度提高。

　　接下来需关注北京时间周四 15：15，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)将在纽约的一次会议上发表讲话。晚间22：30，纽约联储主席杜德利(William Dudley)也将参加简报会，讨论月度报告“美国经济掠影”。

　　FOMC纪要确认FED的鹰派转变

　　美联储公布4月26日-27日货币政策会议纪要显示，多数委员都认为如果经济形势允许，6月加息“有可能”，即委员们希望保留6月加息的可能性。部分决策者对金融市场可能没有准确评估6月升息几率表示担忧。

　　策略师和经济学家们表示，4月份FOMC会议纪要确认了近期美联储官员的鹰派论调，为在有经济数据支持的情况下在夏季加息打开了大门。

　　美国4月消费者物价指数创出了逾三年来最大涨幅。近期的住房和消费者支出数据也显示增长迹象。亚特兰大联储的GDPNOW指标显示，第二季国内生产总值有望增长2.5%。第一季经济增速为0.5%。

　　美联储会议纪要显示，大多数与会者判断，若后续数据符合第二季经济加速增长、劳动力市场状况持续走强以及通胀进一步迈向委员会所设2%目标等条件，那么委员会在6 月上调联邦基金利率的目标区间可能为合适之举。

　　会议纪要指出，4月会议声明措辞的改变是为了表达委员会有关3月FOMC会议以来，全球发展相关风险已在某种程度上消退的观点，但同时不对总体风险平衡加以详述。

　　美联储决策层将于6月14-15日在华盛顿召开下次会议，主席耶伦将遵循隔次会议召开记者会的惯例，在会后讨论利率决策。

　　“美联储通讯社”John Hilsenrath：美联储会议纪要显示，尽管官员们并没有承诺将在6月加息，但很显然他们保留了这个可能性；纪要显示，美联储官员下调了全球经济及金融市场的风险评估，并且进一步强调了在经济放缓的不利环境下，美国劳动力市场反而走强。

　　会议纪要五大要点

　　1、纪要呼应了三位美联储地区行长不久前的公开表态，显示联邦公开市场委员会(FOMC)的成员担心市场对早加息的可能性估计不足。美联储官员们希望纠正这种误解，措施包括详细列出可能支持最早在6月加息的条件。

　　2、这一值得关注的信号显示，美联储预计无比重要的劳动力市场会继续加强，从而改善中期经济活动和通胀的前景。官员们还对最近全球经济与金融状况存在风险的出现下降表示欢迎。他们还表示注意到，美国和国际金融状况的大幅改善也进一步加强了其国内前景。

　　3、与这一政策姿态相随相伴的是多项条件，它们也束缚了美联储，令其无法就6月是否加息给出更为确定的信息。毕竟，美联储所青睐的通胀指标仍低于2%的目标，国际环境也远谈不上没有风险。另一个考虑则是6月23日英国就其欧盟成员国身份进行的公投带来的重大事件风险。

　　4、 会议纪要公布前后的市场行为再一次确认了金融资产价格对美联储政策立场敏感的程度。由于纪要发布众所周知，交易员们在此前就开始对美联储的加息概率进行了 重新计价。这一点体现在了对美联储行动最敏感的两年前国债收益率出现上行中。加息可能性的上扬反映在了联邦基金利率期货，即收益率曲线的扁平化上，并且在 前端引领下达到了2007年12月来未见的水平。周三下午这种重新计价大幅加速，收益率大幅飙升，尤以2年期和5年期国债为甚。

　　5、上述现 象得出了又一个重要结论：在鸽派长期占据主导地位且长时间依赖非传统货币政策工具后，美联储现在应该被视为一个倾向于在海内外皆无不幸事件背景下逐步实施 政策正常化的央行。2016年至少加息一次已经几乎是板上钉钉，最有可能的时机是在夏季。此后进行第二次加息的可能性尽管存在不确定性，但也不应该直接忽 视。