美股历史最高纪录一周年 会很快创新高吗？

　　到本周五，标普500股指创下日内交易最高纪录就整满一年了。如果以历史记录作为预测指标，那么标普500的下一个最高纪录应该不会很快到来。

　　截至本周四收盘，标普500已经将去年5月20日创下的记录2134.72点保持了253个交易日。CNBC分析发现，这一记录时长有记录以来排第13位。如此“顽强存活”的高位记录正显示出市场波动之大。除去2000至2007年的少数最高记录保持期间以外，现在这个记录的存活期是标普500问世59年来表现最混乱的一段时期。

　　下图可见标普500日内交易高峰之间的间隔时长及其间该指数的波动性。

　　据CNBC统计，在将近1500个交易日里，标普500出现990个高点，持续时长占交易时间总长的6.6%，绝大多数高位持续不超过五日。这意味着市场常见的趋势是不断上涨，不断刷新最高记录。

　　统计发现，创新高后，过去只有19次要等待超过100天才会迎来又一个记录。现在这次记录已经保持了250多天。

　　其实，最高记录“长寿”在标普500史上并非罕见，而且可能得等很久才能获得突破。2007年见顶后，标普500在创新高以前跌去了40%，互联网泡沫破裂后，该指数也跌了24%才再攀高峰。

　　本世纪两次记录持续期的波动性更大，因为它们分别发生在2000年互联网泡沫破灭和金融危机之前。2007年10月的金融危机以前记录为1576点，标普500经历了1382个交易日才出现新记录。

　　极高的记录保持时间往往不长。如果是牛市，某一天的日内高位很容易次日就被超越。可惜牛市不会持久，两次泡沫破裂可能间隔几年，甚至几十年。纳斯达克花了将近15年才回到2000年创下的高位。

　　无论如何，历史高位出现的频率告诉我们，当前的长寿记录有多罕见，以及诞生下一个记录可能是漫漫征途。

　　下图可见上世纪60年代以来标普500单日收盘价、日内最高位（左轴）和连涨日（右轴）。