美联储应不会考虑6月加息

　　环球外汇5月23日讯--在预期美联储(FED)可能今年加息后，债券交易员却因美国上周二(5月17日)公布的消费价格相关数据强于预期而备受冲击，他们因而取消了月初称美联储将于下周加息的预期。

　　美联储官员洛克哈(Dennis Lockhart)表示，市场可能会见证美国今年加息一次、两次、甚至三次，高于市场预期的加息次数或搅动稳定的市场情绪。这一言论更是加剧了不断变换的市场情绪。

　　事实上，通货膨胀率近期已然上升，基于核心消费价格(排除挥发性食品和能源成本)已触及甚至略微超过美国2%的目标。

　　然而美联储重视的衡量整体通胀指标的核心PCE平减指数仍低于目标百分之零点几，这就暗示了市场仍需耐心等待加息时机。

　　鉴于原材料价格反弹，从原油到钢铁再到铜的反弹都表明了，输油管道面临着更大的压力。

　　然而，在分析师看来，通胀压力仅仅是暂时的，正如美联储所表达的那样，通货紧缩也是暂时的。

　　分析人士称，石油将注定无法保持在50美元/桶附近。由于利比亚、尼日利亚、伊拉克和加拿大的供应中断，目前油价已接近年初低点26.05美元/桶的2倍之多。

　　以上几国的原油供应中断使得近期产量的短暂性赤字，但全球总体石油库存量仍位于历史高位附近。原油短缺促使油价上涨，表明了市场需求远胜于石油本身。分析师预计，油价年底将回落至30美元/桶，甚至20美元/桶，这是长期目标。

　　至于其他原材料上涨得原因，部分是因为中国商品市场的投机性交易一度推高动铁矿石、钢铁、甚至鸡蛋期货价格，但之后又大幅下挫。

　　分析师称，不得不再次强调，通胀是个如幽灵般驱之不散的问题。过去，尤其是20世纪70年代时，经济如鬼魂般持续萦绕在美联储神圣殿堂的周围。但部分美联储官员担忧，在当下这个从未出现的经济环境下，薪资会不断攀升。

　　财政紧缩和技术性通缩仍是全球经济疲软的的主因。

　　此外，美国上周二公布的数据显示，尽管部分部分数据略好于预期，但美国经济增长似有减速。且其他国家几乎没有能力完全解决财政紧缩和技术性通缩问题。

　　为应对初期通胀，美国可能会在下一季度选择加息。

　　但事实上，利率正常化的进程似乎仍与数据表现息息相关。就加强全球经济来看，尚无具有说服力的数据。

　　日本上一季度扩大宽松政策，且较长时间的利好全球经济，但这远不能够使日本从全球经济快速发展的局面中摆脱出来。

　　相信美联储是等得起的。收益率曲线平坦化正在加剧。对债券市场来说，这将意味着加息可能是迫在眉睫。但这也是一个信号，表明更为紧缩的政策将减缓经济的进一步衰退。