工行北京市分行：2016-5-24贵金属及商品市场交易策略

　　一、贵金属市场

　　黄金

　　现货金周一下跌0.1%，至每盎司1,250.96美元。周末G7会议的焦点更集中在了日元汇率问题上，美国明确反对日本干预汇市，认为近期日元的波动并没有如日本央行认为的那样"无序"。

　　由于日本央行期望向贬值方向引导日元以防止日元升值过快，因此美国此番表态事实上有利于日元多头。对于日元关联性极强的黄金来说算不上什么坏消息。但由于迄今为止美日的观点纷争未达成任何实质性结论，市场对此反应不大。周末没有给出新的关注焦点，上周加息的主线便继续占据主导。数据方面继续对6月加息提供支持，美国4月成屋销售较前月增长1.7%，较上年同期增长6.0%，年率为545万户，预估为540万户。销售增幅高于预期，显示第二季经济继续增强。言论方面，圣路易斯联储总裁布拉德周一称，美国利率太长时间处于低位可能引发金融不稳定，市场升息预期增强"可能是好事"。

　　前一日分析中我们明确了黄金长线机会在多头，中短期机会在空头。做短线只能做空，长线可以做多头定投。周一市场的运行没有偏离上述轨迹。虽然不排除黄金近期可能向上回踩1260一线，但个人不认为在这一轮行情中黄金能够站稳更高的位置。因此就做空而言，1250-1210这部分空间还是可以期待一下的。另外如果选择做多头定投，投资期至少要一个月以上，如果不等分每期投资金额，则遵循前期少投，后期多投的递进原则。

　　白银

　　白银周一继续下跌，大部分跌幅都发生在早盘。如果看小时分时图发现白银在16.27一线存在明显支撑，因此操作策略也比较简单。前期获利可先行止盈，并使用委托方式进行新开仓挂单。比如挂16.25空头开仓挂单。即防止了短线反弹的风险，又不会丧失多少空头空间。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周一再次小幅下挫，美国原油下跌0.33美元，结算价报每桶48.08美元；布伦特原油收跌0.37美元，结算价报每桶48.35美元。此前伊朗宣称要增加产量，伊朗迈赫尔通讯社(Mehr news agency)援引伊朗石油部副部长贾瓦迪称，到夏季中期，石油输出国组织(OPCE)石油日出口量将从200万桶增加至220万桶。另上周五美国行业报告显示，美国活跃钻机数今年来首次持稳。美国石油服务公司贝克休斯的报告表明自2014年10月以来钻机数减少趋势可能出现了终结迹象。目前原油盘面仍相当弱势，前期定投做空策略可继续坚持，没有改变必要。

　　铜

　　伦敦金属交易所三个月期铜收低0.4%，报每吨4,562美元。在铜连续下跌且未出现转势迹象的状况下，目前显然没有改变做空策略的必要。

　　大豆

　　因豆粕期货从多月高位回落，其它商品市场普遍走弱也带来压力，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌。CBOT-7月大豆合约收跌15-3/4美分，报每蒲式耳10.58-1/2美元；7月豆粕合约收跌5美元，报每短吨387.7美元；7月豆油合约跌0.12美分，报31.15美分。豆粕及大豆的跌势目前看来仍会持续，任何情况下不应做多或博取反弹。

　　北京分行交易室

　　赵弋飞

　　2016-5-24