刘海霖：英国政府严词警告国人「脱欧」可带来的可怕后果！
上周市况简评
周六果然见美国政府严正看待日本政府的弱汇率政策意图，美国财长杰克卢在与日本财务大臣会谈后表示，他不认为目前的日元走势处于「无序」状态。G7 有共识不仅要避免竞争性货币贬值，而且很重要的是要相互沟通以免有行动让彼此意外云云。虽然这是意料中事，但日元有借口发难即迅速回升近 1%。
此外英国政府更进一步严词警告国人「脱欧」可带来的可怕后果，周日英国财政大臣欧思邦警告说，若英国公投决定脱欧，两年内英国至少损失 50 万个工作职位云云。英镑可能偏强太久，昨日终有点反应出现略告回顺发展。整体而论美元只限窄幅争持，虽然于今年有决策投票权的美国联储局官员接连发言暗示应于6 月会议进行第二次加息，但美元兑大多数货币无甚起伏，难言因此有所受惠。
消息数据解读
日本政府表示，上个月发生在南部岛屿的地震造成了数百亿美元的损失，不足以改变对经济仍保持温和复苏的评估，但表示需要充分关注地震对经济的影响。。据日本内阁府，此次地震造成了熊本和大分地区建筑和基础设施损失2.4-4.6 万亿日圆(218-418 亿美元)。相比之下，2011 年3 月发生在日本北部的地震和海啸造成估计16.9万亿日圆的损失。内阁府还表示，这一数据并未反映地震造成的供应链中断对其它地区产出造成的影响，也没有反映旅游相关损失。
两个地区经济活动损失估计为初震发生后34 天里两地GDP 的14%，或全年GDP 的 1%。政府调降了对于企业获利的看法，指企业获利呈现复苏趋势，但速度已放缓。政府未改变对消费者支出的评估，仍为几乎持平，且消费者信心停滞不变。日本政府亦仍认为资本支出正在升温及出口几近持平。日本央行副行长中曾宏表示，日本持续20 年的通缩经历表明，迅速采取行动应对物价增长乏力是非常重要的，因为一旦这种情况扎根，就会损及通胀预期。拒绝就强势日圆如何影响日本央行政策决定置评，但强调不仅要关注日圆升值的第一轮效应，还要关注对经济和物价的所有传递效应。
美国 5 月份 Markit 制造业采购经理指数(初值)从 4 月份的50.8 降至50.5，2009 年 10 月以来最低，低于预测的 51.0。其中产出分项指数自 2009 年 9 月以来首次跌进萎缩区域。受访企业提及围绕整体经济前景的不确定性导致客户延后支出决定及减少生产。Markit 指制造业将对第二季经济增长构成拖累，第二季经济将再次依赖服务业及消费者。
欧元区5月份 Markit综合采购经理指数(初值)从4月份的53.0 微降至 52.9，16 个月低点，并低于预测的53.2。尽管标题数字尚算平稳，Markit 指整体情况令人失望，欧元区的生产厂正在挣扎。物价分项指数从 48.3 升至 49.0，仍处于萎缩区域。即使企业减价，服务业 PMI 维持在 53.1，制造业PMI从51.7回落至 51.5。Markit指没有实质迹象显示经济活动增速加快，数据指向第二季 GDP 将按季增长0.3%，低于第一季的0.6%增长。
贵金属重点要闻
美国联储局官员继续发表评论指明6月会议加息是恰当的决策，但美股向淡反应似有若无，金价仍难免承压。不过持续有刚性的投资需求涌入上市交易基金SPDR，为金价提供有力承接。周日据英国金融时报报导，美国联储局波士顿区总裁Rosengren表明，美国经济「接近全面达到」联储局加息的条件。经济与金融指标已经变得更加乐观，他准备支持收紧货币政策。
认为截至目前为止会议记录所列出的多数条件似乎接近全面满足。决定是否加息时，联储局将以经济改善程度、就业市场是否持续转强及通胀率是否升向2.0%目标为依据。Rosengren 对金融时报表示，鉴于首季经济按年温和增长0.5%，联储局已为增长率改善设定了一个「相对较低的门坎」。他亦表示美国在实现通胀目标方面取得进展，并指出全球不利情势的影响已见减少。英国是否留在欧盟的公投，应该不至于对美国货币政策调整构成阻碍，除非这项公投导致市场剧烈动荡才另当别论。
作为今年有决策投票权的唯一鸽派地区总裁，Rosengren 都可以说出这样强硬的评语，可见6月15日会议加息机率其实已高唱入云，利率期货反映届时的加息机率仅得三成左右依然相当脱离现实。到目前为止美股的温和反应可能出于低估了下半年的滞胀风险及加息需要。以资金流向角度而言，起码在6月23日英国「脱欧」公投之前，黄金仍应是最稳当的资产。
国际黄金策略
目前短线价位暂于1239与1275间整固，及后倾向升试1289阻力。穿位上望1304及1308阻力，进一步升穿才确认中期转强，届时反弹目标将延伸到1325、1333甚至 1380。短线支持在1234及1227。
国际白银策略
现时价位暂于16.15与17.20间上落，短线阻力在17.65及18.45，进一步破位反弹目标将上延到18.95、20.50甚至22.15。短线支持在15.95及15.55。
刘海霖
2016-5-24
