摩根士丹利：美元/日元-实际收益率是关键

　　FX168讯摩根士丹利(Morgan Stanley)周四(5月26日)撰文称对于美元/日元来说，美债收益率收益率是关键。内容如下：

　　我们相信美债实际收益率的上升将成为美元走高的催化剂。美元走高对黄金来说可不是好事，金价可能进入全盘跌势。但是投资者或许也不会特别兴奋。美债实际收益率上升，全球经济则充斥着高债务和产能过剩。不过就短线而言，投资者会关注日本政策的转变可能，从而令当前的状态持续。

　　目前，一些权威学者认为有更好的方式来推高通胀预期，而非像之前那样全靠货币政策。通胀预期上升，则将改善日本国内的风险偏好，从而令日元承压。

　　但这是否意味着我们会放弃日元多头？不。全球风险偏好的下降仍有可能增加日元的买需。

　　不过，日本政策的改变表明我们的日元多头失去了日债实际收益率上升的支持。事实上，美元/日元的确有自当前价位上涨的可能。

　　北京时间5月26日15:33，美元/日元报109.89/91。