美国一季度GDP虽有上修，但根基如何仍待观察

　　——美国商务部周五(5月27日)公布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率和初值相比有所上修，其中营建支出，以及企业对库存的投资出现了大幅上涨；但数据仍不及预期，反映了美国经济复苏的根基仍待观察。

　　具体数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率修正值上升0.8%，升幅不及预期值0.9%，但高于初值0.5%，不过大幅低于去年四季度终值1.4%；美国第一季度GDP平减指数修正值上升0.6%，升幅不及预期值和初值0.7%，更不及第四季度终值0.9%；美国第一季度GDP修正值165051亿美元，高于初值164551亿美元；本次一季度美国GDP数据的上修，反映了贸易对美国经济造成的拖累和此前报道相比有所减弱。

　　美国经济已经深受美元走强、全球需求疲软影响出口的打击。而油价的低迷影响了全球需求，并迫使石油行业相关企业削减支出；此外，季节性因素也影响着一季度GDP数据：自从2009年以来，美国经济已经连续七年在第一季度表现疲软；不过此前公布的零售销售、支出、工业产出、新屋开工及成屋销售数据表明，美国一季度GDP数据上修是情理之中。

　　美国一季度营建支出修正值上升17.1%，高于初值14.8%，为2012年第四季度以来最高水平；企业存货价值总额修正为696亿美元，高于初值609亿美元；企业存货对GDP的拖累比例则由前值0.33%下降到0.20%。

　　美国第一季度企业获利年化季率修正值上升0.6%，前值下降8.4%；仍需保持警惕的是，全球经济依旧疲软及能源价格下滑仍对美国企业利润构成挑战。

　　此次消费者支出并未做修正：数据同时显示，第一季度消费者支出年化季率修正值上升1.9%，升幅不及预期值2.1%，但同初值1.9%一致，并不及四季度终值2.4%，消费者支出约占美国经济三分之二的比例；

　　消费支出的强劲增长反映了美国经济潜在的增长潜力，同时可能进一步减轻对美国经济放缓的担忧。但今年第一季度，美国的家庭减少了对汽车等耐用品的开支。

　　此外，美国第一季度PCE物价指数年化季率修正值上升0.3%，升幅与预期值和初值一致，并与四季度终值0.3%一致；而美联储更为关注的第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值上升2.1%，升幅同预期值和初值一致，更大幅好于四季度终值1.3%。

　　美联储主席耶伦将于稍晚在哈佛大学拉德克利夫高等研究院举办的一个活动中发言。投资者将聚焦此次演讲是否会对近期多名美联储官员的鹰派言论做出回应。联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储6月加息可能性为24%，较周四(5月26日)的26%有所下滑。