欧元区5月通缩仍未好转，欧洲央行会议“压力山大”

　　——欧盟统计局周二(5月31日)公布的数据显示，欧元区5月CPI年率降幅虽低于前值，但仍表明该区仍陷于通缩之中，且欧洲央行超宽松的货币政策并未立刻提振该区通胀，该区在对抗通缩的道路上仍任重而道远，这亦给欧洲央行周四的货币政策会议带来了一定的压力。

　　具体数据显示，欧元区5月CPI年率初值下降0.1%，降幅符合预期，且低于4月终止0.2%；但欧洲央行更重视的5月核心CPI年率初值上升0.8%，升幅也符合预期，并高于4月终止前值0.7%。和CPI相比，核心CPI除去了能源和未加工食物两项波动很大的指标，而能源价格低迷依然在拖累欧元区通胀水平。

　　【图】欧元区近五年CPI年率初值走势图(最新值-0.1%)

　　欧洲央行试图将欧元区通胀率提升至“接近，但略低于2%”的水平。4月21日该央行最新的货币政策宣布了6月开始的企业购债计划的实施细节，力图以此提振欧元区物价水平。但此次公布的数据显示，欧洲央行的努力目前尚未收到明显成果。而欧洲央行将于本周四(6月2日)公布最新的货币政策决议，而欧元区通胀数据的长期低迷，无疑对于欧洲央行造成巨大压力。

　　荷兰国际集团(ING)首席经济学家Carsten Brzeski周二(5月31日)指出，本周欧洲央行料将继续维稳利率和购债总规模；尽管如此，欧洲央行在6月将启动企业债券的购买计划，并启动新一轮定向长期再融资操作(TLTRO II)，因而实际上还是扩大了刺激计划。

　　日内公布的另一组数据显示，欧元区4月失业率维持于10.2%，与预期值和前值一致；而德国联邦劳工局公布的数据显示，作为欧元区最大的经济体，德国5月失业率降至有记录以来的低点，表明随着该国经济和通胀的复苏，德国的劳动力市场也在持续好转。