耶伦讲话激增七月加息可能 人民币后市或将平缓贬值

　　与6月会议相比，美联储在7月议息会议时已经可以获得足够多的二季度经济数据，因而可以对经济是否反弹做出明确判断。此外，7月议息将会躲开英国的脱欧公投可能产生的不确定性。

　　特派记者 张涵 纽约报道

　　在联储高官吹风三周后，耶伦的讲话明确表示，加息已经成为夏天的大概率事件。

　　美联储主席耶伦近日在哈佛大学讲话期间表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息的概率达62%的历史新高。

　　根据议程设置，美联储将于当地时间6月14-15日召开下一次政策会议，届时是否要采取第二次加息行动将再次成为议题。

　　自从4月偏鹰派会议纪要公布以来，市场对未来数月加息的预期已经升温。作为美联储第三把手的纽约联储主席杜德利5月19日也曾表示，如果经济符合自己的预期，那么6、7月加息是合理的。

　　美国国际集团（AIG）董事总经理兼首席经济学家莫恒勇（Henry Mo）对21世纪经济报道表示，预期7月加息可能性更大。

　　“首先，与6月会议相比，美联储在7月议息会议时已经可以获得足够多的二季度经济数据，因而可以对经济是否反弹做出明确判断。此外，7月议息将会躲开英国的脱欧公投可能产生的不确定性。”莫恒勇表示。

　　北京时间5月30日晚间，圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德再次表示，全球市场看来对于夏季加息已经做好准备。不过，他并未明确提及采取行动时间。

　　股市并未下跌 市场已经做好准备

　　由于联储官员吹风已久，市场对耶伦表态的反应可算在意料之中，而全球股票市场则略有意外地继续上涨。

　　“市场已经对加息有所预期，同时，油价上涨、主要经济数据持续向好以及加息预期升温后对银行板块估值的修复造成了美股的上涨。”一位华尔街宏观股市交易员向21世纪经济报道表示。

　　近期，美国不断好转的经济数据赋予美股上行动能——美国一季度GDP上修，企业利润改善；首次申请失业金人数继续下降；新屋销售大幅超预期。

　　5月26日公布的数据显示，美国首次申请失业金人数为26.8万人，低于预期的27.5万人；5月27日美国商务部公布的数据显示，一季度GDP年化环比增速上修至0.8%，而初值为0.5%。同时，企业利润企稳，一季度调整后税后利润环比增长1.9%，相比上季度的环比负增长 8.1%大幅改善。

　　而从亚洲市场看，受日元走软刺激，日经225指数周一收盘涨1.4%至17，068.02点，为逾一个月高位；压抑许久的港股市场也受流动性推动而大幅上扬，恒生指数周一上午涨幅近0.5%。

　　Jefferies经济学家Thomas Simons认为，在耶伦此番表态过后，美联储“6月或者7月行动的可能性看起来很高”。他特别提到，耶伦的讲话与2013年10月份美联储会议纪要非常相似，当时的会议纪要称“未来数月”缩减QE规模将是合适的，而美联储在2013年12月宣布削减QE。

　　人民币创4月新低 后市将平缓贬值

　　耶伦讲话后，美元指数急升至两个月来的高点，至此，5月份美元兑其他主要货币升值幅度达到3.5%，是2014年9月以来最大的单月涨幅。

　　加息和美元上涨使得人民币走势再次受到关注。

　　而在5月30日，耶伦讲话后首个交易日，人民币兑美元即期汇率跟随中间价走势收盘跌破6.58，创4个半月新低，中间价更是大跌近300个基点。

　　此次人民币下跌并不出乎意料。上周三，人民币兑美元中间价创下2011年3月来新低。

　　“人民币会随着联储加息而贬值，但速度会比去年8月和今年1月慢很多。”上述华尔街宏观股市交易员向21世纪经济报道表示。

　　中国央行此前表示，目前已经初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制。一外资行交易员指出，现在外汇交易的市场化因素已经越来越明显了。

　　从人民币市场来看，全球市场对此仍保持淡定，丝毫没有去年“8月汇改”后的全球恐慌局面。中国央行官方微博最近表示，中国人民银行始终坚持市场化改革方向，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率都在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　然而，FXTM富拓中国市场分析师钟越向21世纪经济报道表示，人民币汇率最终难以脱离美元，市场最大的看点仍然是美联储是否加息。在耶伦这种乐观言论的影响下，本周美元前半周继续维持上行的可能性较大。

　　汇市投机客六周来首次转为看多美元，所持美元净多仓创3月底以来最高水平。美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，5月24日当周，美元净多仓总值达37.3亿美元，此前一周为净空仓41.9亿美元。

　　非农就业数据 将会影响加息预期

　　本周将公布非农就业数据和美国供应管理协会制造业数据。若周五将公布的5月非农就业数据表现强劲，则将增强美联储在6月加息的预期。

　　北欧联合银行（Nordea）的外汇策略师Niels Christensen说，“美元能否进一步攀升，在很大程度上还要取决于本周将公布的数据。若数据表现良好，则无疑会巩固美元的涨势。”

　　美联储之外，全球即将出现多个重大宏观事件。日本央行货币会议6月16日召开、英国退欧公投6月23日举行、MSCI明晟公司将在6月15日评估是否将A股纳入以及六月初中美经济战略对话都将成为关注焦点。

　　瑞银认为，市场对美联储6月加息的预期较5月稍早有所降低，7/9月加息预期升温。欧央行近期维持观望态度，不太可能进一步宽松。但若六月上旬第一轮TLTRO偿债规模大于下旬第二轮TLTRO再融资规模，就意味着欧央行货币政策被动收紧。(编辑 赵海建)