兴业金号：鸽派美联储伸援手 1280下黄金仍踌躇(2016年3月21日)

　　上周国际现货黄金走势震荡，在本月稍早触及的逾一年高位1283下方收录十字星。周初金价在美联储利率决议鹰派预期的打压下下探了两周低点1225.50美元/盎司，但结果美联储意外偏鸽刺激美元重挫，黄金趁机上探1270美元/盎司，但周末前投资者获利了结及美元止跌反弹又打压金价收官轻微回撤至1250美元/盎司一线。在连续三周未能突破1280关口阻力后，黄金多头似乎开始懈怠。现货白银表现较强，周中一度在美元重挫的推动下实现破位，最高触及16.12美元/盎司的近五个月高位。

　　美联储在上周利率决议中如预期利率在0.25%-0.50%不变，且暗示今年将继续收紧政策。然而，美联储在利率声明中强调全球求经济前景和金融市场动荡对美国经济构成风险，下调今明两年GDP增长预估以及2016-2016年利率中值预估，其中今年被下调至0.875%，意味着年内仅有两次加息，较12月时预估的四次减半。美联储意外放“鸽”令美元措手不及，仅在短短两日内便跌去了逾1%，为周中黄金上行铺平道路。

　　当周美国公布的多数经济数据多数表现良好，体现出美国经济仍在扩张之中，保留了美联储年内继续加息的可能性，金价在美联储决议出炉前后均维持承压态势且始终未能突破1280关口，也就不难理解了。数据显示，美国1月零售销售月率如预期录得-0.1%，2月新屋开工加速，上周初请失业金人数连续54周处于30万水平以下，2月核心CPI也连续第二个月升幅超预期，进一步显示通胀正逐步接近美联储的目标。

　　自2016年以来，黄金价格节节攀升势如破竹，并在本月初进入技术上牛市，随后开始了长达两周的震荡整理。至于后市走势，目前市场开始陷入分歧。部分人士认为，原油与黄金有非常明显的相关性，近期油价持续走强，且美联储上周利率决议中的鸽派立场暗示或将继续推迟加息，而近来欧日央行不断采取激进的刺激措施，有助于潜在提振通胀且低利率环境下有利于减少持有无息黄金的机会成本，中长期或对黄金构成利好。不过，笔者更倾向于认为，金价上涨的根基并不牢固，美国经济仍在温和复苏且美联储年内加息次数纵然减少但加息预期依旧存在，并且技术上金价仍面临1280及千三上方较强阻力，因此现在断言金价已进入长期牛市市恐为时尚早。

　　上周“央行周”已落下帷幕，本周金市仍不乏重磅消息面指引。主线一是美国2月耐用品订单/新屋销售、第四季度GDP/个人支出物价指数终值和英国2月通胀/零售销售以及欧美新一轮制造业和服务业PMI指数，如果美国方面数据向好，料支持美国经济继续复苏的观点，为美联储最早于6月加息提供依据，利好美元，打压黄金，反之或推动金价突破1280甚至上探千三。主线二是美联储多位官员讲话，在上周释放鸽派信息后，关注他们讲话是否会给予投资者有关美联储利率前景的进一步指引，需重点跟进。

　　技术分析，

　　黄金：

　　周图金价维持高位震荡回踩5周均线，近几周持续在1280一线反复遇阻且多根较长上影线显示出多头动能不足，随机指标自超买区域发出修正信号，警惕金价回调风险。日图高点不断走低，上周上探1270阻力后缺乏跟进小幅承压，目前正测试短期上行趋势线（位于1250附近）支持，若确认跌破恐进一步承压，支持指向1225/1210/1200，阻力指向1250/1262/1280。

　　白银：

　　周图白银在50周均线支持下刺破长期下行通道上轨（目前位于15.70附近），不过收录较长上影线，警惕去年10月高点16.20一线较强阻力打压作用。日图冲高回落未能守稳在15.80强阻力上方，随机指标处于看涨区域但开始调头向下，暗示短线或修正回撤，指向15.40-15.20区域。阻力关注15.80/15.90/16.20。

　　兴业金号祝您生活愉快！

　　兴业金号

　　2016-3-21