美银美林：如何交易澳联储及新西兰联储决议？

　　FX168财经报社(香港)讯美银美林(BofA Merrill)周六(6月4日)撰文就如何交易下周的澳联储及新西兰联储决议进行分析。内容如下：

　　我们的基本判断是澳洲联储会维持正常不变，而新西兰联储有更强的宽松意愿。

　　澳纽利差和澳元/纽元汇率今年受到市场对这两个国家货币政策前景预期的影响严重。澳联储和新西兰联储今年都已经降了一次息，我们预计还会降息。而时间点的预期上存在困难，这两个国家的政策前景都在不断变化。但最终，我们预计都会延续2015年一季度始的降息周期。

　　澳联储6月7日有利率决议，新西兰联储的政策会议则在6月9日。我们不预计澳联储这次会降息，特别是澳洲一季度GDP不错。新西兰联储则可能有更强的意愿宽松，而非市场目前定价的25%的可能。

　　从我们的角度来看，新西兰联储此次降息的概率至少有50%。新西兰联储有更强的意愿区宽松，也有更大的压力需要本币贬值。纽元贸易加权指数已经不像过去三年的澳元那么低了。澳纽贸易加权后的现金利差在过去十年是0.70，但自2010年起是0.92。

　　考虑到我们的利率预期，我们认为澳元/纽元正在接近一个适合逢低买入的水平。当然在下周决议之前，我们会保持观望。

　　不过，如果新西兰联储维持政策不变，则澳元/纽元会跌向1.05水平。而该价位入场做多的风险回报比很好，只要新西兰联储未来相较于澳联储更偏鸽。