兴业金号黄金周评：金价千二关旱地拔葱 本周再受耶伦审判

　　经过此前四周的持续下跌后，上周国际现货黄金上演了绝地反击。上周前半段，受强势美元影响，金价维持在千二关口上方窄幅挣扎，周五在美国非农意外大幅走软的推动下暴力反弹30多美元或2%至1240美元/盎司上方，创七周来最大单日涨幅。现货白银也在七周低位震荡数日后爆发，重返16美元/盎司上方，当周收涨约1.8%。

　　由于上周是传统的每月一度的“非农周”，市场对当周美国4月个人收入/支出、制造业和非制造业PMI指数等数据的敏感度大大降低。然而，被市场寄予厚望的美国5月非农意外暴冷：新增就业人数仅增3.8万，创2010年9月以来最差表现，且远低于预期的增加16万，令市场愕然，美元、美联储加息预期瞬间重挫，本已经在千二持稳的黄金获逢低买盘推动快速飙升。利率市场也立即给出反应，美国联邦基金利率期货显示，美联储6月加息的几率自19%重挫至6%，7月加息预期也自59%骤降至42%，下次可能的加息时间点被推迟至2017年1月。

　　新增就业人口的惨跌，似乎一切早有预兆。5月稍早美国政府公布的一份报告显示，美国最大电信公司Verizon工人长达一个月的罢工可能使5月就业岗位减少3.51万。一般来说，非农月度就业岗位必须增加约10万，才能赶上美国工作年龄人口的增长，增加20万个，就业市场则被视为健康状态。不过，不可忽视的是，在本次非农报告中，前两个月的数据被累计下调5.9万，失业率骤降至4.7%，创2007年11月以来最低水平，就业参与率也自62.8%回落至62.6%，表明更多的劳动力离开就业市场，令市场对美国经济衰退的猜测声越来越大，可能潜在支持未来黄金走势。

　　不过，尽管如此，投资者仍需观察美国接下来的经济数据，来判断美国就业市场放缓是否只是暂时现象，以及美国经济是否真正在二季度放缓。因此，目前就说黄金已回归涨势仍言之过早，如果未来几个月的数据表现良好，美联储依然有望重返加息轨道，金价仍不可避免承压走低。但是，在金价上周五强势反弹后，短期内仍可能在惯性的作用下进一步上扬，但究竟存在多大的上涨空间，还取决于美国接下来的数据和美联储官员的讲话。

　　美联储主席耶伦周一晚在费城世界事务委员会上的讲话是本周焦点所在，重点关注耶伦如何对疲弱的5月非农置评以及此前5月底在哈弗大学发表演讲时的立场是否会有所松动。由于本次讲话是6月美联储会议前的最后一次讲话，不管耶伦维持何种立场，都将搅动市场剧烈波动。除此之外，澳纽央行利率决议、中国5月通胀数据/欧元区第一季度GDP等数据本周也将登场，投资者亦需适当跟进。

　　技术分析，

　　黄金：

　　周图金价在1200寻得支持回升，录得曙光初现组合形态，预示后市有望继续走高，初步阻力看向10日均线，然后是前期反弹高点1280。日图金价在1200-1220区间窄幅整理后强势上扬，目前正测试50日均线（现位于1250附近）阻力，上破才有望扭转5月初高点以来的跌势以及进一步上扬。短线操作上建议逢低做多，目标先看1250，上破跟进。支持看向1235/1225/1215，阻力1250/1260/1280。

　　白银：

　　周图银价在20周均线寻得支持止跌，较长下影线凸显下方较强支持，但上方仍面临5/10周均线死叉压力，且技术指标维持看跌，短期反弹空间可能有限。日图短期跌势完好，20/50日均线打压依然明显，但下方100日均线（现位于16.0）有望提供支持，短线陷入震荡整理的可能性比较大。短线操作上建议轻仓逢低做多，并在高位遇阻时寻求反手做空机会。支持关注16.20/16.0/15.80，阻力16.65/16.80/17.0。

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