ECB研报：若降息空间接近极限 将会抑制通胀

　　环球外汇6月7日讯--欧洲央行(ECB)周一(6月6日)公布的一篇研究报告显示，一家央行若是让外界觉得它的降息空间接近极限，这将会抑制通胀，央行想将物价增幅提高至目标水准就变得更难了。

　　欧洲央行已经连续三年未实现接近2%的通胀率目标，预估显示，这种情况至少还会持续三年。欧洲央行受利率政策极限问题的困扰已有一段时间，当前该央行不遗余力地想要提振通胀。

　　该研报表示，未来的负面冲击将迫使央行将政策利率降至有效利率下限的可能性，给未来的通胀带来尾部风险，使得通胀预期有可能倾向下滑。触及下限的风险可能导致通胀比目标低多达45个基点。

　　同时，该研报表示，对利率触及下限的预期降低了前瞻性企业的预期边际成本，而这会降低他们的价格，即便当时政策利率并未触底。另外，实质下限通过民间部门预期压抑当前通胀情况，即便政策利率目前并未受到下限所困。

　　该研报指出，模型显示，现在实现通胀目标可能比大萧条前更困难，如果最近的下限的经验，再加上最近调降对长期经济成长率预估和长期均衡的政策利率预估，使得民间部门认为未来触及实质利率下限的可能性上升。