汇丰：今年全球贸易面临大幅放缓风险 但市场潜力巨大

　　环球外汇3月21日讯--汇丰银行(HSBC)高级贸易经济学家利波尔(Douglas Lippoldt)最近发表研究报告就全球贸易形势发表相关看法，如下：

　　2016年全球贸易增速面临大幅放缓至个位数水平的风险，即使过去充满活力的新兴市场，贸易增速也只有5%至6%；但在国际贸易表现疲软的背后，潜藏着巨大的市场潜力，消费支出的不断增长有利于刺激投资，进而推动贸易增长。

　　利波尔同时称，值得注意的是，在经济并不乐观的2015年，中国、印度等新兴市场国家的消费支出增幅仍超过7%。而对于中国大力倡导的“一带一路”战略，利波尔认为，可以促进经济要素的自由流动和资源的有效配置，为区域经济带来巨大的推动作用。

　　全球贸易持续下滑，前景向好

　　北京时间3月17日凌晨，美联储如市场预期般宣布保持利率不变，给新兴市场提供一定喘息机会。利波尔表示，汇丰此前一直预计年内美联储将有两次加息，对于新兴市场经济体的贸易增长产生一定抑制作用，汇丰预计，今年新兴市场将成为拖累全球商品和服务进口增长的主要地区。

　　自2008年金融危机以来，全球经济复苏缓慢，发展不均衡现象日益突出，整体需求的下滑使得国际贸易表现疲软。2015年，全球贸易增长速度首次不及全球GDP平均增速。中国作为世界第二大经济体，在经历结构调整的同时，进出口贸易水平也出现一定下滑。

　　据牛津经济研究院统计显示，2015全球商品贸易只有1%的增长，低于2014年的3.1%，成为2009年以来最低的年增长率。

　　2008年金融危机以前，全球贸易增速可以达到全球GDP增速的几倍，但到去年，全球贸易增长速度首次不及全球GDP增速。汇丰预计，2016年全球贸易投资增速将继续面临大幅放缓至个位数的风险。

　　对于近两年全球贸易增长迟缓的原因，利波尔认为，部分是由于中国制造业放缓，加上新兴市场进口疲弱所致；其中，汇丰预计2015年巴西商品进口8%，但与此同时，发达经济体的进口量仍然相对强劲：预计2015年美国及西欧进口将可增长5%至6%。

　　利波尔指出，美国及欧元区经济、投资和消费力持续增长，可望推动未来数年间的贸易投资扩展；具体而言，澳大利亚和新西兰将在贸易方面表现出较大活力，尤其是澳大利亚服务业的发展势头良好。

　　尽管眼下困难重重，但对于未来全球贸易增长前景，道格拉斯仍十分看好。其认为，最近全球贸易放缓只属周期性而非结构性放缓，估计商品贸易增长将于2016年回升至3%，而2018至2020年间更可按年增长5%。与此同时，全球消费支出不断增长，有望进一步促进投资，进而为全球贸易增添动力。

　　利波尔还表示，居民消费支出在北美和西欧仍在不断增长，即使去年新兴市场经济增长速度有所放缓，中国、印度等国家消费支出增幅仍超过7%，可以看到，亚洲新兴经济体呈现消费支出走强的迹象。

　　此外利波尔还提出，各国在积极推动自由贸易，这些协议如得以全面实施，亦会有利贸易发展；

　　利波尔称，世界贸易组织(WTO)的《信息科技协议》近期扩大后，每年约1.4万亿美元的电子产品将获豁免关税；此外，12国达成的跨太平洋(601099,股吧)伙伴关系协议(TPP)旨在降低关税及消除贸易壁垒，涵盖的地区占全球国内生产总值的40%。

　　利波尔进一步指出，WTO 的《贸易便捷化协议》承诺简化通关程序，降低跨境商品贸易成本之余，更可令跨境贸易更加方便，该协议待各成员国批准后，即可实行；贸易谈判格局在经历飞速变化，各种区域及双边贸易安排不断涌现，有望进一步消除贸易壁垒，促进跨境贸易便利往来。

　　新兴市场仍是全球贸易增长主力

　　尽管业内普遍认为，以美国为代表的发达国家经济复苏明显加快，料将带动全球贸易的增长，但从长远而言，随着贸易增长持续加快，新兴经济体可望成为增长的主要动力。

　　利波尔称，尽管全球经济前景依旧不甚明朗，但全球贸易重心料将持续东移。

　　汇丰最新发布的《贸易展望报告》中预测，到2050年，全球新增中产阶级人数将达到26亿人，主要集中在新兴市场。随着中产阶层的壮大带来消费习惯的改变，新兴市场将开发出更多增长潜力，进而给全球贸易带来新机遇。

　　对于中国而言，利波尔认为，进行结构性调整十分有必要：中国大力推动产能过剩行业去产能的举措，能够进一步优化资源配置，让宝贵的资源进入生产率更高的行业；同时，经济结构的调整有利于消费的增长，促进医疗保健、教育、信息等行业的发展，带来非常积极增长趋势。

　　针对中国大力推行的“一带一路”政策，利波尔认为，可以促进经济要素的自由流动和资源的有效配置，为国与国之间在基础设施方面建立非常好的联系，挖掘市场潜力，促进投资和消费，创造就业机会。

　　利波尔指出，“一带一路”战略覆盖了全球63%的人口以及全球30%的GDP，涵盖了从亚洲到欧洲的五大贸易走廊，同时包含了从亚洲到欧洲的海上丝绸之路，进一步改善沿途的港口建设。

　　利波尔进一步表示，“一带一路”可以为区域经济带来巨大的推动作用，但其意义远不仅是建设公路、铁路、管道和港口，同时它还连接了人与人之间的关系，加强了沟通：例如“一带一路”沿途国家将在海关方面有更好的合作。

　　利波尔最后称：“我认为这是一种‘软实力’，通过促进人与人之间的交流，进而推动对话与合作，这对于发展贸易关系而言，非常重要。”