工行北京市分行：2016-3-22贵金属及商品市场交易策略

　　一.贵金属市场

　　黄金

　　周一，受到美联储官员鹰派讲话影响，市场对于美联储升息预期再度升温，金价因此承压。现货黄金连续第三个交易日出现下跌，跌幅0.86%，报1243.75美元/盎司。旧金山联储总裁威廉姆斯和亚特兰大联储总裁洛克哈特的讲话再次给市场以信心，目前市场判断美联储最快可能在4月就采取加息行动，这使得美元指数回升0.2%，如果该判断最终落实，则金价短期内可能将迎来更大卖压。不过从中长期情况看，未来非美国家仍将维持刺激政策，这将对金价形成利好，且此前金价已经触及多年以来的低位，继续下行的空间已经有限，未来逐步走强的可能性正在增大。至于走强的幅度，将受到美联储加息政策的影响。自2016年年初以来，金价已经上涨了近17%，但近期受到美联储加息预期的影响，金价涨势有所减缓，未来如果加息政策落地，势必将对金价再次形成压力。

　　从技术面看，当前金价日线连续第三个交易日下跌，目前位于1243美元/盎司支撑位附近，MACD指标呈现空头排练，显示近期金价下行的压力仍然较大，短期内震荡下行的格局可能不会发生改变。目前下方支撑位看在前期回调低点1222美元/盎司一线，如果下破，则支撑位下看1200美元/盎司整数关口。从中长期情况看，金价月线仍维持反弹格局，中长期上方反弹顶部维持在1350美元/盎司附近。操作策略方面，建议短线空头投资者可以考虑在回落至关键阻力位附近获利平仓，长线多头投资者可以考虑在回调的底部建立多仓。

　　白银

　　周一，白银走势与黄金走势出现背离，银价小幅上涨0.13%至15.84美元/盎司。从技术面看，本周白银走势可能跟随金价，出现震荡回落的走势，目前白银上涨动能也已经出现了乏力迹象，上方16.00美元/盎司的阻力水位压制着白银涨势，如无法突破该档阻力，则白银价格将跌向15.20美元/盎司。

　　二.商品市场

　　原油

　　油价周一上涨约1%，此前数据显示美国原油期货交割地库欣原油库存自1月来首次减少。美国近月原油合约收盘后到期。不过油价升势受限，分析师称，因投资人担心在油价反弹两个月后，美国能源企业再度增加原油产量。5月布伦特原油期货收高0.34美元或0.8%，报每桶41.54美元。近月布伦特原油期货自1月20日触及12年低点27.10美元后已经大涨了53%。4月美国原油期货收盘后到期，收高0.47美元或1.2%，报每桶39.91美元。5月合约交投更活跃，结算价报每桶41.52美元，升0.38美元。截至3月18日该周库欣库存减少57.0574万桶，至6,905万桶。之前库欣库存逼近7,000万桶，令市场人士担心可能触及储能。尽管本周库存降幅不大，但从趋势上看，此次数据已经打破库存持续增长的趋势。但值得注意的是，未来美国原油产量可能攀升，上周美国石油钻井平台数量在连降12周后增加了一座。有迹象显示，自2月油价反弹了50%后，钻井平台数量下降的趋势正在稳定下来，这可能意味着原油供需正在逐步重归平衡。

　　铜

　　伦敦期铜周一下跌，远离上交易日所及的四个月高点，但铜价跌幅有限，因预期欧洲可能继续放松货币政策，且铜季节性需求走强。美联储上周缩减今年升息次数预期之后，美元跌落至近五个月低点，目前反弹回升，这使得美元标价的商品价格承受压力。在此同时，铜持续流入中国，使库存量升至创纪录水准。伦敦期铜回吐稍早涨幅，盘中下跌0.4%至每吨5,023美元。该合约之前曾升向周五日内高点5,131美元，该水准是11月5日以来最高。未来受到库存和需求的合力影响，铜价仍可能继续出现下行。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，为四个交易日内第三日上升，在一轮技术性买盘推动下一度触及三个半月高位。大豆早盘下跌，但在5月合约月4日来首次跌穿10日移动均线后寻获支持。5月大豆合约阻力位在200日移动均线。现货大豆市场走坚也扶助推升大豆期货。5月豆粕周一升穿20日和40日移动均线。它短暂升穿50日移动均线，但未能守在该关键技术水准以上。豆粕和豆油期货收涨，豆粕结束之前五日连跌的势态。5月大豆期货合约收升4-1/2美分，报每蒲式耳9.02美元。5月豆粕合约收涨2.2美元，报每短吨268.8美元。5月豆油合约收高0.16美分，报33.58美分。

　　北京分行交易室

　　李楠

　　2016-3-22