英镑净空头创五年最大增幅 对冲基金为防Brexit猛补弹药

　　本周投机者们大举加仓做空英镑，导致英镑的净空头翻倍，创下近五年来最大单周增幅。显示还有两周即将面临英国退欧公投，尽管结果还不明朗，但市场对该国货币已然采取“绝对防守”的措施。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）周末发布的数据显示，英镑投机者净空头（白线）由前一周的32851张合约，猛增至本周二（6月7日）的66299张合约，增幅创下2011年9月以来最大（图一，数据来源：bloomberg）：

　　分解数据可以看出，净空头的增加主要由于空头（绿线）数量上周猛增，多头数量只有小幅下降（图二，数据来源：bloomberg）：

　　当前，英镑投机者净空头数量已经接近2013年6月创下的77738张合约的历史最高水平。当时关于美联储taper的流言四起，英国经济本身也萎靡不振，主权信用评级还遭到下调。

　　不过图中也可以看到，英镑的净空头自2010年以来已经三次接近7万张区间（图一白线），随后都伴随了大幅下降。包括现在接近历史高位的英镑期货总持仓，理论上在平静时期英国作为金融资金流动和贸易份额都比较稳定的国家，投资者并不需要持有那么多该国货币的衍生品。

　　以对冲基金为主的大型投机者们已经联储6个月对英镑持净空状态。

　　不过在4月中至5月末，英镑净空头基本呈持续下降状态，直至本周突然大幅增加。

　　此外，英镑的总持仓也在上周也有所回升，至25.9万张合约水平（图一黄线）。今年3月这一数据创下了29.9万张的历史最高水平。这显示市场参与者正在积极备战英国退欧公投，并且最新的一系列民调显示退留双方势力越来越接近，结果的不确定性也越来越大。

　　本周五英镑对美元跌至两个月低点的1.42一线，年初至今跌幅3.2%：

　　英国将于6月23日举行公投，结果将对欧洲的经济、贸易、政治局面都产生深远的影响。

　　从期权市场来看，英镑波动率从5月末的11%左右，大幅涨至本周五的26.55%水平。显示对冲英镑未来一个月波动的成本周急升至逾七年来最高水平，因该期权的期限涵盖了6月23日公投日和公投产生影响的后续期。

　　此外值得注意的是，同为避险货币的日元和瑞士法郎命运截然不同，前者净多头创下年内最大增幅，后者由多空接近持平转为净空状态。

　　黄金净多头三周来首次增加，由19.7万张合约升至22.9万张。