韩国证券投资大规模流出 料使韩元受压

　　FX168财经报社(香港)讯周一(6月13日)知名外媒报道，在债券收益率不断下降之际，韩国资金流向海外，可能给韩元造成更大的下行压力。在美国利率上升及中国经济放缓情况下，韩元已然面临威胁。

　　5月末的韩国央行（BOK）数据显示，韩国国内基金对海外债市的投资增至46亿美元，为历来第二高的月度外流规模，对海外股票的投资为26亿美元。

　　在截至4月份的1年中，债市及股市投资分别流出140.3亿和55亿美元。2015年韩国对海外债券产品及股票的投资分别是252亿和160亿美元。

　　分析师表示，投资流向海外，主要是因为国内收益率处于纪录低位。

　　野村（Nomura）驻香港的分析师Young Sun Kwon表示，“在韩国的投资回报继续下降。机构投资者自然会到韩国以外寻求回报。”

　　韩国10年期政府公债收益率周五降至纪录低位1.641%。周四韩国央行降息以应对出口疲弱，以及配合船运和造船业的重组改革。

　　向海外投资符合韩国政府推动资本外流的政策。政府寻求循环利用庞大的经常账盈余，抑制韩元强势，以免损害本国出口。自2012年5月以来，韩国一直保持经常账盈余。

　　韩国国家退休基金(NPS)上月宣布，到2021年把海外投资计划占总资产的比例从2015年底时的24.3%提高到35%。德意志银行估计，今年该基金流向海外的投资应该在107亿美元左右。

　　德意志银行（Deutsche Bank）本月在一份报告中称，鉴于韩国继续循环利用经常帐盈余，加上美国利率上升，韩元或将面临更多抛压。

　　德意志银行称，“除了美联储（FED）今年升息2次的风险日益加大外，另一个情况也变得越来越明朗，即韩国央行需要加大货币宽松措施的力度以支持增长。”

　　最近公布的数据显示，韩国4月经季节调整的经常帐盈余降至51.4亿美元，较3月的100.7亿美元减少近一半，主要是因为本地企业在完成2015年审计和结算后向外国投资者支付股息。由于进口降幅大于出口降幅，韩国经常帐盈余在去年达到纪录高点。

　　截至第一季末，韩国经常帐盈余与国内生产总值(GDP)之比为9.5%，菲律宾、台湾和新加坡同期的比例分别为4.5%、15.7%和18.6%。

　　鉴于韩国央行今年预期不会进一步降息，加上美联储即将升息，美元/韩元可能会上涨。

　　路透近来的一项调查显示，到今年底，韩元兑美元可能会跌至1,197韩元。韩元兑美元今年迄今已下跌0.7%。

　　但一些分析师表示，经常帐盈余仍很高，应该会支撑韩元。

　　瑞穗银行（Mizuho Bank）驻新加坡的资深经济学家Vishnu Varathan表示，“韩元所面临的更大压力或许更多来自外部因素--中国的下行风险，或是全球需求进一步下滑。从对外投资活动来看，韩元的压力不会太大。”

　　校对：巴飞特