美银美林：美联储能够完全扭转美元的命运吗？

　　——在美国极差的5月非农就业数据公布后，以及在英国进行退欧公投到来期间，市场已经完全排除美联储在6月加息的可能。美银美林同样也认为，美联储在6月加息几无可能，因为推迟加息能够使得美国联邦公开市场委员会(FOMC)拥有更多的时间和机会来评估全球风险以及研判美国经济数据。美银美林同时指出，虽然其不能完全排除美联储在7月加息的可能性，但是想要短期内快速改变经济预期，那么这对经济数据以及金融环境的要求较高。因此，美银美林基本预期为，美联储料将于9月加息。

　　由于预计在此次FOMC货币政策会议上，一向依经济数据而定夺的美联储将“战术性”推迟加息，因而美银美林预计美联储对美国经济前景的预期并不会发生根本性改变。因此，预计美联储的会议声明及其经济预期总结可能仅仅将会是一些相对较小且较少的变化，但是料其仍将提及“继续密切关注国际金融市场”。值得注意的是，尽管市场继续进一步下调美联储在随后会议上加息的可能预期，但是美银美林却认为，美联储2016年和2017年的加息点阵预期中值不太可能出现下降。

　　此外，虽然美联储主席耶伦不太可能会提供任何关于下次加息时机的明确信号，但是美银美林预计，耶伦可能将会确切指出，FOMC期望在今年晚些时候适当加息。因此，市场可能将会认为美联储6月的货币政策会议略显强硬。

　　外汇：美联储能够改变美元的命运吗？

　　美国5月的疲软非农数据令美联储6月加息的可能性荡然无存。美元指数当日走势极为惨淡，录得2001年以来非农数据意外悲观情况下的最大单日跌幅。美银美林表示，从历史上看，这种市场波动警示其继续保持谨慎立场。

　　在加息暂时无望的情况下，美元走势预计将会响应接下来美联储FOMC货币政策会议所给出的任何行动信号。从美联储主席耶伦近期在美国费城讲话的平衡语气中可以发现，其不会像2015年10月那样明确指出下次加息所希望看到的市场条件。

　　美联储如果暗示加息将会对美元提供支撑，且令美国短期收益率上升。但是美银美林表示，鉴于其认为美联储将保持谨慎立场，因而预计此次美联储FOMC货币政策会议不太可能明显挽救美元走势，甚至由于实际利差的持续下降，美元反而却可能进一步承压。

　　因此，美银美林预期美元在本周FOMC货币政策会议以及下周英国退欧公投期间需进一步在当前价位水平进行调整。