美联储收缩野心 今年只有一次加息？
■本报记者 梁婷婷 北京报道
北京时间16日凌晨两点，美联储公布此次议息决定，不出外界预判，联邦基金基准利率维持现有水平不变，此轮对美联储的“猜想”暂告一个段落。不过美联储这一次表露出的对于未来加息的“野心”，却似乎比以往任何一次都要“小”。
为加息“排兵布阵”
去年12月，美联储加息的决议一释放，几乎是在瞬间把国际油价、全球债市、股市、新兴市场等通通裹挟进了剧烈的震荡之中。即使是紧随加息决议之后，附带呈上的提示有4次加息预期的“点阵图”，当时也足以让市场“武装到了牙齿”。有着恐慌指数之称的CBOE VIX Index几日内迅速攀升，美联储加息的威力，通过去年12月的世纪决议，在市场中得到了“满意”的印证。去年12月之后，美联储何时再次为加息“排兵布阵”，自然也一直成为震荡环境下，外界最不敢怠慢的焦点。
尤其是今年5月以来，中国经济放缓、英国脱欧公投等一系列不确定性因素持续累积，已经让市场的神经绷到了极致，避险需求急剧攀升。在这轮避险情绪触发下，数周来，日元已经持续被逼走高，黄金也在近日连续上演着大涨。焦虑情绪中，外界对美联储何时加息的预测，甚至都显得颇有些“神经质”。从4月份美国非农数据的出炉，到最近5月份美国非农数据的公布，短短1个月内，对美联储何时加息的猜测，就从6月不加息，到6月加息、再到6月不加息之间上演了最少三轮反转。芝加哥交易所官网上的美联储观察就无数次地提示着，外界在美联储加息的预测上，频繁地更换着站队。从耶伦到美联储关键人物的任何只言片语，都成为被按图索骥的重要线索。
基于几次反转后达成的暂缓加息的预期，上周三，美股以上扬的开盘迎接着即将到来的联邦公开市场委员会的决定。其中，标普以0.22%的姿态高开，道琼斯工业指数开涨0.25%，纳斯达克上涨0.25%。
“野心”削减？
“虽然，失业率有了明显的下降，但是新增就业率却出现了下滑。短期内通胀水平预期会保持在现有的较低水平，这一方面是因为前期处于低位的能源价格。但中期看来，通胀仍然会接近2%的目标，一方面是因为低油价等因素正在逐步发生着改变，另一方面劳动力市场也在逐步进行着改善。”“基于以上背景，我们决定将联邦基金基准利率维持在0.25%-0.5%的水平上不变。”美联储在此次议息会议后发布的官方声明中，按照其惯有的措辞表述道。暂缓加息，对于在5月非农就业数据录得严重超出意外的惨淡后，外界已经有了默契。6月15日，在利率决定公布的前一天，芝加哥交易所的美联储观察工具就显示，市场认为此次加息的可能性只有1.9%。
然而，美联储在利率决定公布后，随之发布的相关经济与加息数据的预测，却意外地传递出美联储在加息上的“野心”似乎正在逐渐消退。
早在两年前，美联储曾野心勃勃地预测2016年的联邦基金基准利率会被上调至2.5%，一年后，美联储削减了这一预期，预判利率会被上调至1.68%。而如今公布的预测，这一预期则只在0.9%的水平上。与此同时，就在三个月前，美联储公布的加息预期中，2017年的联邦基金基准利率被认为是会被一路上调至1.9%，到2018年，会被上调至3.0%，而这一次，美联储却对2017年以及2018年的加息预期幅度双双进行了下调，分别下调至1.6%和2.4%。与此同时，更加值得注意的是，最新公布的点阵图显示，17位美联储官员中有6位官员预期今年年内只有一次加息，而就在今年3月份，预期年内只有一次加息的官员只有1位，其他则都预判加息会在一次以上。很明显，当下的美联储比此前呈现出了一副更为鸽派的面目。耶伦甚至还在随后召开的记者会上暗示了7月加息的可能性也不大。“我们确实需要再看数据，所以我现在不能给出一个确切的时间表，我不能说下一次或者下下次议息我们会有所行动。有可能，但也有不可能。比如我们不太可能在7月之前看到有数据提示现在处在完美的状态中。”耶伦言下之意，7月加息的可能似乎也并不大,换言之，今年夏天似乎都不用对美联储有任何“想像”了。
虽然耶伦在记者会上明确表示，美联储加息不参考任何的政治因素，但11月的议息毕竟离美国大选太近，在11月诉诸加息的可能性确实不大。现在，加息的最热时间就自然落在了9月以及12月上。显然，留给美联储的选择已经愈发有限了。
市场应声下跌
美联储暂缓加息的消息和鸽派的预判公布后，美元兑日元跌至105.50，录得自2014年10月近两年来的最低水平。尽管在脱欧风险急剧攀升的影响下，欧元在来自美联储的消息后，兑美元仍然上涨了0.5%，录得1欧元兑1.1265美元。由于美联储颇为不振奋的经济预判，美股在高开后下转，其中标普500损失3.82点至2071.50，跌幅0.18%，道琼斯工业指数下跌0.20%至17640.17点，纳斯达克下挫8.62点至4834.93，跌幅0.18%。黄金在英国脱欧风险以及美联储鸽派偏向的双重刺激下，延续近6周的上涨趋势，继续上扬0.7个百分点，至一盎司1293.86美元。目前，美国十年期国债收益率为1.596%，处在2012年11月的最低水平，而对利率最为敏感的两年期国债收益率为0.686%，为2月11日以来的最低点。
