英镑跌幅或最大

　　MarshallGittler：上次我们谈到了英国央行和欧洲央行推出新的前瞻性预测，我说过我认为可能推动货币下跌，那么哪个货币的跌幅会更大，我认为是英镑。

　　一是我认为英国的货币政策空间比欧洲央行的大，而是英国存在收支平衡问题，而欧元区没有，当然这些取决于欧元区是否会爆发另一场危机，如果从政治问题上来看，例如葡萄牙政府的倒台，希腊无法达到预算目标，西班牙或意大利无法预见的问题等等，都可能导致资金再度流出欧元区而流向英国，推动英镑对欧元升值，欧洲央行的货币政策缺乏灵活性，有两个原因，一个是文化的原因，德国对欧洲央行的影响，德国在年代早期，经理了严重的恶性通货膨胀，自此其主要经济目标，一直是货币的稳定性，欧洲央行建立伊始是作为，德国央行Bundesbank的替代产物，所以欧洲央行的任务单一，就是控制通胀，尽管欧洲央行的管理委员会，包含27名成员，但德国的代表仍然发挥，相当大的影响力，另一个是欧洲央行，在货币市场的操作方式，使得量化宽松难以有效实施，稍后我会来进行解释，而与此同时，英国选出了一名，新的央行行长---麦克●卡尼之所以选择卡尼，是因为英国央行希望有一些，新的方式通过货币政策支持经济，他在寻找新的方法来放宽货币政策方面，远比欧洲央行行长德拉吉积极得多，当然卡尼先生在9个成员组成的，货币政策委员会中只有一个投票权，而六个成员已经明确表明，站在行长的对立面，所以卡尼先生无法为所欲为，不过他可能会尝试做一些事情，并成功超过德拉吉先生，欧元兑英镑和欧元与英镑，两年内的预期短期利率差异密切相关，注意这是实际利率，也就是说，经通胀调整的利率，这意味着如果欧元利率的预期，在英国利率预期之前上调或者由于这是实际利率，如果英国的通胀相对欧元区的通胀上升，那么欧元兑英镑也可能上涨，而英镑兑欧元可能下跌，我认为英国央行可能比欧洲央行，给出更长更明的“前瞻性预测”而市场可能与其英国的利率上调，晚于欧元区的利率，此外由于英国央行或多或少地，放弃了通胀目标，英国的通胀相对欧元区的通胀很可能上升。

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