RBC：美国就业增速放缓无需多虑，只因经济趋于成熟

　　——加拿大皇家银行(RBC)研究团队周五(7月1日)表示，虽然一系列的美国劳动力市场指标依旧非常积极：预缴税款稳中有升、初请失业金人数降至近期低点，ADP就业数据可能也较为强劲；但美国5月非农数据的疲软着实“令市场震惊”：5月非农就业人数仅仅增加3.8万人，其中私营企业就业人数仅仅增加2.5万人。

　　该行称，美国5月的非农就业数据仅仅是一次“反常”，而非进一步放缓的起点；随着经济增长周期趋于成熟，就业增速放缓是很自然的事情，但像5月那样剧烈的放缓可能难再重演；同时，薪资压力的现实仍然不会改变：很明显的因素是，美国5月的辞工率仍然接近周期性高点，并已经连续几个季度高于薪资增速；此外，5月平均每小时薪资月率升幅为0.2%，同预期值一致；前值则由0.3%上修至0.4%。

　　该行进一步称，即使美国非农就业人数增幅减缓至17.5万——考虑到美国就业市场已进入成熟阶段，且人口统计数据表明，劳动力人数难以进一步增长，这个数字并不算太过分，也意味着和去年12月相比，这一指标年率上升1.75%；而这意味着，到了今年年底，美国的名义薪资增长率将达到5%；如果目前油价的反弹趋势持续，美国通胀率将达到2%；而这不管对于美国的实际消费增长，还是GDP而言，都是非常值得注意的数字。