法国农贷：澳元是否会遭遇澳联储“膝跳反应”式降息？

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)周二(7月5日)撰文公布了澳联储决议及澳元展望报告。内容如下：

　　在上个周末，最重要的事就是澳洲选举。此前，政治分析师预计，最有可能的结果是自由民主党联盟(L/NP)占得76个以上席位，或者最终形成一个少数派政府和悬停议会。回溯2010年，当时4个政党联合执政，工党力量被削弱，澳元/美元周中就跌了2%。当然，当时全球股市也对澳元构成了影响，澳元/美元当周最终上涨了0.75%。2010年的时候，选举当周没什么重要的澳洲经济数据。但这次，营建许可数据本身也对澳元构成了温和利空影响。

　　本交易日，澳大利亚有零售销售和澳联储决议。我们预计，周末的选举结果不可能对澳联储决议构成影响，澳联储不会“膝跳反应”式降息。但选举结果会对澳洲商业信心构成不利影响，对未来的利率构成进一步的压制。澳联储未来的降息幅度可能超出目前市场降息25个基点的预期。

　　事实上，澳联储很可能维持观望态度，也不会给出什么类似政府预算相关事宜方面的政治性评论。澳联储有可能谈到选举结果对商业信心的影响。而这可能被市场看作鸽派措辞。三大评级机构都对澳洲选举给出了评论。标普的最为悲观。标普认为选举结果如果令财政环境比一年前变得更糟，则将下调澳大利亚主权评级。但标普也表明了该评论不是评级调整行为，也没有把澳大利亚放入负面观察名单。三大评级机构都想等澳洲新政府成立后再作判断。

　　我们预计澳元仍将处于下行风险之中，特别是兑其他商品货币。澳洲新政府确立后，事件才会变得明朗。

　　北京时间7月5日9:40，澳元/美元报0.7504/08。