英伦金融：美元走低后持稳，伦敦银价格冲高遇阻获利盘压力渐增

　　【操作策略】

　　伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

　　伦敦银 阻力位：20.59,20.75,21.00支撑位：20.25,20.00,19.84

　　1、短线以20.05为止损在20.25支持上方做多，目标20.59,20.75；

　　2、突破20.00做空，目标19.84,19.67，止损20.20；

　　3、中线以19.80为止损在20.00上方做多，目标20.59,21.00。

　　【走势回顾】

　　国际货币基金组织IMF总裁拉加德表示，英国「脱欧」将会拖慢当地经济。拉加德接受《法国世界报》访问时指出，英国脱离欧盟可能导致英国2019年的国内生产总值减少百分之1.5至百分之4.5。但又指现时仍未清楚英国和欧盟需要多少时间去谈判，以及将会取得甚么成果。汇市在美国假期中交投较淡静，美元汇价偏软。英镑汇价靠稳，澳元汇价先跌后反弹。市场观望英伦银行星期二发表的金融稳定报告，及当地陆续公布的经济数据，评估当地经济在公投「脱欧」后所受的影响。英镑汇价窄幅上落，一度重上1.33美元水平，但距离上星期触及的31年低位不足两美仙。英镑兑欧元早段更一度触及两年半低位，尾段回稳。澳洲国会大选结果未明朗，但评级机构穆迪指，短期政治不明朗对当地AAA主权信贷评级影响有限。消息带动澳元汇价反弹，重上75美仙水平，升至超过一星期高位。伦敦银上交易日（7月4日）开盘19.95美元/盎司，盘中最高21.14美元/盎司，最低19.90美元/盎司；日收盘20.40美元/盎司，收上影中阳线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

　　【基本面分析】

　　昨日是美国独立日假期，纽约市场休市，市场交投冷清，交易主要集中在亚欧时段，投资者在为本周美联储纪要和重磅非农数据做准备，美元指数承压走软，而受全球央行宽松预期影响，金银再度携手冲高，随后相继回落，显示资金对当前高位产生分歧，获利盘压力逐渐增加，短线或面临回调。原油方面，沙特油长称市场正在走向平衡，但美国汽油需求出现放缓迹象，亚洲炼厂进入季节性维护期，中国炼厂正在向本已过剩的亚洲市场兜售汽油和柴油燃料，尼日利亚、利比亚、加拿大等国此前的原油供应中断得到不同程度的恢复，油价承压走低，失守49整数关口。本周焦点预计会从英国退欧继续转向以美联储为首的全球央行宽松预期，当然英镑汇率和英国国债仍值得关注，尤其是现在多个主要国家的长期国债收益率均已跌至创记录新低的水平。美国将公布六月非农就业数据，预计增加18.5万，工资环比增长0.2%，相对受罢工困扰的上个月数据而言应该有明显的好转，但英国退欧后果难料，在七月议息窗口联储应该不会轻举妄动。联储发布六月议息纪要，重要性估计有限。欧洲央行例会，预计政策以不变应万变，言论鸽派，德拉吉可能会采取隔岸观火的态度，但也不排除率先加码宽松，先发制人。数据方面，美国ISM非制造业PMI走强，而ADP就业就略有恶化，初请变化不大。欧洲方面，德国和英国的工业生产均有所下滑。在亚太区，澳洲联储利率决议或按兵不动。目前美联储六月议息决议维持利率不变，并下调经济增长展望和利率路径预期，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现大幅差于预期，年内加息机会下降，而英国退欧公投结果为支持退欧，一度引发金融市场海啸，退欧谈判进展停滞存不确定性，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年7月降息机会为2%，而加息机会为0%，12月降息机会为2%，而加息机会为23%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数小幅走低，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近段时间陆续出现几次增持，或是随着时间推移，市场情绪在经历英国退欧黑天鹅引发的恐慌后逐渐缓和，股市亦强势反弹，刺激白银工业需求预期。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

　　【技术分析】

　　技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影中阳线，冲高后显示资金分歧，短线或有回调洗盘，美元小幅回落后在95.5水平附近持稳，油价承压走软，沙特油长利好言论难敌需求放缓忧虑。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近段时间陆续出现几次增持，或是随着时间推移，市场情绪在经历英国退欧黑天鹅引发的恐慌后逐渐缓和，股市亦强势反弹，刺激白银工业需求预期。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但随着美联储加息预期降温，英国退欧公投结果为退欧阵营以微弱优势取胜，欧洲经济或长时间受政治风险加剧所困扰，全球央行或掀宽松浪潮，若工业需求预期向好，白银有望持续获得青睐。美联储六月议息决议维持利率不变，并下调经济增长展望和利率路径预期，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现大幅差于预期，年内加息机会下降，而英国退欧公投结果为支持退欧，一度引发金融市场海啸，退欧谈判进展停滞存不确定性，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，而英国公投退欧推倒第一块多米诺骨牌，后续影响将逐步发酵，市场焦点转向各大央行宽松预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

　　【数据焦点】

　　周二(7月5日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　0930，澳大利亚5月季调后零售销售月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　0945，中国6月财新服务业PMI，中，51.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1230，澳大利亚7月央行基准利率，中，1.75%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1600，欧元区6月服务业PMI终值，中，53.3，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1630，英国6月服务业PMI，中，53.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1700，欧元区5月零售销售年率，中，1.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2200，美国5月工厂订单月率，高，1.9%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2200，美国5月耐用品订单月率终值，高，0.5%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2200，美国7月IBD消费者信心指数，高，48.2，48.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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　　英伦金融高级分析师艾伦

　　2016-7-5

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