蔡若瑜：美联储费舍尔强烈建议在英国投票退出欧盟！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价1341.30开盘，全日最高价位水平1357.70美元，全日最低价位水平1340.30美元，全日波幅达17.40美元，收盘于1350.60美元，全日上升9.30美元。

　　昨日现货银开19.69美元，全日最高价位水平21.08美元，全日最低价位水平19.68美元，全日波幅达1.40美元，收盘于20.28美元，全日上升0.59美元。

　　基本分析

　　美联储费舍尔强烈建议在英国投票退出欧盟的情况下，美联储应该在7月的利率决议上按兵不动。费舍尔提出了几点不确定性， 第一是英国退出欧盟可能会对地区经济造成深远的影响，尽管这跟美国?彰挥兄苯庸亓???孕杵拦榔浜笮?挠跋臁 第二费舍尔指出5月的就业报告异常疲弱，美联储目前指望消费支出能够带动经济增长，尤其是在疲软的投资对经济增长贡献较少的情况下。持续的就业增长是维持收入与支出不断增长的关键。第三是费舍尔认为美国生产率增长低下，维持低利率有利于鼓励投资，且美联储的加息不应该对美国的生产力造成直接的影响。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?指出，国际现货黄金周一（7月4日）因受到英国脱欧后的政治不确定性支撑而继续上涨，冲击两周高位，美市盘中最高上涨至1357.60美元/盎司。中国的空头回补行为也支撑了金价。现货白银因中国买盘强劲而一度上涨超过7%，两年内首次突破了21美元/盎司，美市盘中最高上探至21.11美元/盎司。周一为美国独立日假期，美国市场休市，日内也无重要数据公布。

　　周一美元指数下跌，美元指数下跌0.15%，原油小幅下跌，美油指数下跌0.33%，报48.83美元/桶；布油指数下跌0.34%，报50.18美元/桶。周一金银的持续上涨仍受英国脱欧后的不确定性支撑，避险需求仍然比较旺盛。全球最大的黄金ETF，SPDR黄金股上周五持仓增加了3.9吨至953.91吨，是2013年7月以来最高的。在今年上半年，持仓共增加了308吨，是7年来增仓最多的半年。近日白银表现抢眼，受益于强烈上涨的技术信号，连日涨幅超过黄金。衡量多少盎司白银能买一盎司黄金的金银比周一跌至两年低位，白银也录得三年以来的最大的周涨幅。本周将是重磅数据云集的一周，英国央行行长卡尼（Mark Carney）周二将在伦敦阐述金融稳定报告；美联储会议纪要以及美国6月非农就业报告将先后登场，黄金市场又将面临大考。

　　英国脱欧引发了不确定性，大多数人都不喜欢。不确定性导致市场震荡，投资者就会涌入避险资产如债券和黄金。由于在过去几天尤其是周一空头回补过于激进，上海期货交易所已采取限制措施。白银限制面临双向的激战，有些在中国的投资者要做空。伴随着投资者对全球经济增长放缓、美联储可能按兵不动，以及英国公投脱欧可能造成的动荡的担忧情绪日益升温，全球黄金持仓自1月份触底以来增长了逾500吨，至2013年8月来的最高水平。数据显示，黄金交易所交易基金(ETF)的资产上周五(7月1日)增加6.6吨至1959.1吨，远高于1月6日的1458.1吨。作为对英国公投结果的响应，黄金持仓上周增加37吨，今年上半年有五个月出现增加。此前美联储在加息问题上犹豫不决，以及欧洲和日本实施负利率已经促使金价上涨。之后随着投资者消化英国公投结果，金价6月份攀升至两年多来的最高水平。

　　英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷?又指出，全球的低收益率环境，再加上很多重要地域政治事件的影响，分别提高了黄金做为投资和避险资产的吸引力。市场对于美联储进一步加息的时间线预期被推后，意味着金价有进一步上涨的潜力。在今日中午十二时三十分，澳洲央行公布政策会议结果，因英国意外脱欧关系，难以料定这次会议必然不会减息。上次6 月7 日澳洲央行会议将隔夜拆款利率维持在1.75%的纪录低点，并未连续减息而且似乎提高了再次减息的门坎。令人感意外的是央行决定不对后续政策倾向提供确切的指示，但市场认为年底前减息的机率仍达100%。

　　由此可见，市场高度预期下次8 月会议减息预期确可能成真，只不过应要待本月底知悉第二季通胀率是否继续低迷才可确认而已。故此今午会议结果多数会保持息口不变，但会后声明应指出英国脱欧造成的股市震荡形势未必已成过去及对环球经济造成的下行风险，从而铺排下月会议减息的心理准备，所以对澳元应有利淡影响。及后于下午四时三十分，英国公布服务业采购经理指数可以为英镑带来强烈冲击不能忽视，英国经济近八成依靠金融服务业，脱欧的冲击可能最为体现于其金融业，美国穆迪投资服务公司(Moody"s)表示因受到英国公投脱欧的影响，将英国 12 家银行的展望从稳定下调至负面，并调降一些英国寿险业者及银行的展望。

　　包括巴克莱、莱斯银行、苏格兰皇家银行及Santander UK 等大银行均遭穆迪调降评级。而因收集数据时间的关系，今次数据尚应不能悉数反映脱欧的负面冲击，保持到 50 以上的增长状态水平亦无值得贺喜之处，但若低于 50 水平开出即可成为抛售英镑的理据。而稍后于五时三十分英伦银行发表的半年度金融稳定报告，亦事必甚多负面讯息，这亦可催发英镑下行发展。于今晚深夜二时三十分，美国联储局第三号领导人 Dudley 发表演说却很可能利淡美元，这位纽约总部总裁 Dudley 于 5 月 19 日声称 6 月会议肯定是一次要紧密观察的会议，当时强调联邦公开市场委员会(FOMC)有很强烈的感觉，市场低估了收紧政策的可能性。

　　加拿大央行企业季度展望调查显示，第二季加国企业信心仍然低迷，因油价下滑和国内需求不振造成的拖累抵消了海外需求带来的提振。受油价重挫最直接影响的企业，与那些未受商品市场颓势影响的企业，对前景的看法显著分歧。企业对机械和设备投资的看法总体平衡，预示着未来12 个月将会温和增长。能源相关企业和地区计划削减投资，而即便未受油价下跌影响的出口商也预计投资仅小幅增加。总体来看，企业计划在来年增加岗位，但招聘意愿仍低于衰退前的水平。能源供应链上的企业计划裁员，而服务行业计划增加招聘。调查显示，企业预计未来12 个月销售小幅增长。加元走软应提振出口销售增长。如果数据令他信服他的经济预测在轨道上，那么6 月或7 月加息是合理的预期。但表明英国脱欧是影响6 月加息可能性的一系列变量之一，英国脱欧公投可能对金融市场造成影响，必须权衡这一风险。明言英国脱欧的可能性将会影响联储局的决定，金融状况的发展的确会影响货币政策立场云云。今晚说词势必排除本月底会议加息的可能性，甚至暗示今年余下时间亦未必会加息，故应特别有利金市。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至7月4日黄金持仓量持平，至953.91吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至7月4日的白银持仓量持平，至10,374.41吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1335至1355美元。

　　现货银：19.50至20.50美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1335(美元)做多，止赚设在1355(美元)，止损设在1325(美元)。

　　计划二：在1355(美元)做空，止赚设在1335(美元)，止损设在1365(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：19.50(美元)做多，止赚设在20.50(美元)，止损设在19.00(美元)。

　　蔡若瑜

　　2016-7-5

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