金盛贵金属：金银小幅回落，初现调整迹象

　　国际现货黄金周二（7月5日）黄金震荡走弱，现报1346.11美元/盎司，日跌0.33%。现货白银大幅下跌后小幅反弹，现报19.88美元/盎司，日跌2.06%。美元指数探底回升，现报95.53，日升0.00%。

　　澳大利亚联储今日利率决议符合预期按兵不动，所以今日市场尚未出线重大事件。由于白银近期拉升幅度过大，很多人很疑惑，这里简单和大家解释一下。我们认为一方面，英国公投的黑天鹅事件发生之后，避险资金大幅的流入贵金属，推动了黄金与白银价格的走高。很明显，黄金的避险属性要远远的强于白银，所以最开始我们看到金价飙升得比较快。但是，最近几个交易日，市场明显在预计英国脱欧之后，很有可能引发主要央行进行新一轮的放水与宽松，用以刺激经济的增长，毫无疑问，工业属性较强的白银有望从经济刺激与复苏中收益，受到资金的追捧也在所难免。

　　数据显示，自英国6月23-24日公投退欧以来，金价累计涨幅接近7%。同期白银价格累计暴涨逾18%。显然，近期白银的涨速已经远远快过了公投初期黄金的涨速。我们曾经说过，“白银的行情要么不发动，要发动一定是以一种让我们无法介入的方式开启涨势。如果不进行提前布局，那么根本就没有机会。”

　　另一方面，套利资金、对冲基金、投机基金预计大量进入了白银。由于白银的价格远远低于金价，并且由于白银的价格在2011-2015年的跌幅远远大于金价，导致了投机资本更愿意流入潜力较大的白银，而非黄金。本质上都是在押注美联储7月份不加息，甚至是在押注美联储在整个2016年都会处于按兵不动的状态。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的周度报告显示，截至6月28日当周，因英国公投显示“退欧”阵营意外获胜后黄金与白银价格双双飙升，对冲基金和基金经理增持Comex黄金和白银净多头头寸至纪录最高水平。

　　白银技术分析：

　　国际现货白银周二（7月5日）亚盘冲高回落，呈现过山车式行情，日内最高触及21.15美元盎司，涨幅最高近6%，后快速回落，欧盘和美盘基本维持震荡横盘走势，震荡区间为19.90-20.50美元/盎司区间。关注区间破位表现，若能对上方破位，可以回踩不破做多，目标看21整数关口，首次触及21.00-21.11美元/盎司前高区间，可以空单进场，若下破19.90美元/盎司，回抽不破，可以开始做空单，目标看下方19.40美元/盎司。

　　白银操作建议：

　　上方阻力：19.90、20.34-40、21.00-21.10

　　下方支撑：19.40、19.00、18.80

　　今日重要数据：

　　21:45 美国6月ISM纽约联储企业活动指

　　22:00 美国7月IBD消费者信心指数、美国5月工厂订单月率

　　注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不做为投资唯一依据。

　　金盛贵金属投资分析部

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