澳盛集团：脱欧后市场忧虑持续发酵 库存增加油价重挫4.65%

　　昨日(7月5日)在美国独立假日之后，投资者重新回归交投情绪高涨，市场波幅被放大。英国脱欧公投后的不确定性再度成为市场忧虑的对象，投资者抛售英镑、欧元，购入黄金和美元，美指因此攀升至三日高位。原油方面，脱欧忧虑打压原油需求，同时此前支撑油价的供应中断因素逐渐缓和，投机性原油多头平仓，这施压油价在周二的交投中重挫近5%。

　　美元指数攀升至三日高位

　　美元指数攀升至三日高位，虽然英国脱欧忧虑使得市场认为美联储会维持宽松立场，但美联储官员发表乐观言论安抚市场情绪支撑美元。

　　美国经济数据整体表现略不及预期影响力有限。本周最重要的经济数据是周五的非农就业数据。在5月非农就业人数仅增加3.8万之后，市场预期6月非农就业人数将增加17.5万。

　　IMF近期公布的一份工作报告显示，模型结果支持了迄今为止的宽松货币政策立场，并且支持了未来谨慎、非常渐进地上调美联储联邦基金利率的必要性。鉴于全球价格压力和相对平坦的菲利普曲线所带来的阻力，IMF的基本预测是，通胀率到2020年之前将逐渐上升但无法达到2%。

　　美联储官员周二发表较为乐观的言论支撑美元。其中美联储票委、三把手杜德利和旧金山联储主席威廉姆斯都认为当前美国经济表现良好，谈论英国脱欧影响维持尚早。

　　美联储三把手杜德利在周一的演讲中发表了中性言论，缓解了市场对英国脱欧公投后的一些紧张情绪。杜德利表示，美国经济整体上表现还好，预计上半年GDP增幅略微低于2%。判断英国脱欧的影响还为时尚早，英国脱欧的影响如果在金融蔓延，可能就会是严重的。低通胀率允许美联储保持耐心，希望通胀率和薪资都能增长。美联储乃数据依赖型，我们将观察局势的变化。

　　美国旧金山联储主席威廉姆斯也发表较为乐观的言论。威廉姆斯支持渐进式的加息路径。他称，美国就业增长仍然表现很好，预计美国2016年年底失业率会回落至4.5%，基本的就业增速仍然相当向好。英国脱欧对美国所构成的风险到目前为止都相对温和，不会因为英国脱欧问题而显著改变对美国的预期。预计FOMC会循序渐进地加息，低利率持续的时间越长，美联储后期可能就需要以更快的步伐收紧货币政策。

　　英国脱欧公投后忧虑施压欧元

　　周一公布的一项调查显示，英国建筑业6月萎缩程度为七年来最为严重，市场对英国脱欧公投的担忧加剧。英镑兑美元下跌至1.2999，创1985年9月以来最低。

　　英国央行担心投资者可能削减英国资产需求，为大量经常帐赤字融资可能变得更加困难，另外商业地产的困境可能使得企业使用地产资产作为抵押获取贷款变得困难。分析师称，随着经济可能陷入衰退，未来数月可能降息。投资者目前预计8月降息25个基点。

　　英国保险公司标准人寿旗下基金事业标准人寿投资周一称，已暂停旗下拥有29亿英镑资金的英国房地产基金所有交易。这些举措令市场担心是否外国投资者将大量撤出英国商业地产领域，这令英镑承压。

　　意大利银行业危机的忧虑也施压欧元。报道称，有迹象显示意大利政府将需要使用公共资金，以避免该国银行业出现新危机。欧洲央行周一为欧元区国家救助国内银行开启大门，因意大利为国内银行注资的计划进行磋商，扶助该国银行处理庞大的坏账。意大利报纸报导称，政府在同欧盟执委会磋商，在不给散户造成损失的情况下，向该行挹注资金。

　　意大利第三大银行--西雅那银行(Banca MPS)是外界担忧的焦点，此前欧洲央行要求西雅那银行以三年时间将坏帐减少40%。周二意大利西雅那银行暴跌至纪录新低，因投资人担心该行资本状况。

　　良好的欧元区服务业PMI数据并未支撑欧元。周二欧元区公布的服务业PMI数据表现好于预期。具体数据显示，欧元区6月服务业PMI终值52.8，预期52.4，初值52.4；5月终值53.3。欧元区6月综合PMI终值53.1，预期52.8，初值52.8；5月终值53.1。

　　分析指出，6月份欧元区经济增长缺乏动能，制造业增长较快但服务业增速放缓，导致整体商业活动扩张速度基本维持不变。调查显示今年第二季度欧元区经济增速预期仅有0.3%，基本与去年同期录得的纪录低位持平。

　　库存增加油价周二重挫4.65%

　　因市场消息称，GENSCAPE预计本周库欣地区原油库存将增加23万桶，此外受英国脱欧忧虑复燃影响，国际原油期货遭遇投机性做空致使油价暴跌逾5%。

　　美国WTI原油8月期货周二收跌4.65%，报46.71美元/桶。布伦特原油9月期货周一收跌4.09%，报48.05美元/桶。

　　脱欧后的经济担忧重燃重创了英国的资本市场，同时令英镑暴跌至31年低位，而未来数周内即将公布的中国经济数据料将继续疲软，加重了投资者对全球经济形势的担忧。

　　能源情报监测机构Genscape最新数据显示，截至7月1日一周美国原油主要交割地库欣地区库存增加约23万桶，激发了市场对基本面情况的担忧。外媒调查显示，美国最大的30家页岩油公司中有17家已经在第一季度增加了对冲押注，达到至少2015年初以来的最高水平。

　　另一方面，近期一直支撑原油市场的供应中断事件也出现转机，随着尼日利亚产量的逐步回升以及石油输出国组织(OPEC)6月产量的走高，原油市场下行风险再度高涨。

　　此外，利比亚方面的原油产量也出现的回升迹象，一旦该国国营石油公司与对手组织成合作，OPEC原油产量有望继续增长。

　　澳盛集团

　　2016-7-6

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