老郑说汇：“鸽”去“鹰”来 美元五连阳

　　每经记者 郑步春

　　继上周美联储利率会议意外释出偏软言论后，本周美联储多名官员又意外地发表了强硬言论，超跌严重的美元遂迎来强劲上涨，迄今已五连阳。美元短线修正行情应暂告一段落，美联储到底何时加息，接下来只能等经济数据来验证了。本周五，美国GDP数据先成看点，下周五的非农数据更为重要，必须密切关注。

　　美联储官员集体“变脸”

　　上周，美联储议息会议释出鸽意，当时美元大跌。不过，令人难以预料的是，本周美联储官员先后发表了偏强硬的讲话，美元本周天天上涨。

　　本周二，费城联储主席哈克表示，如果美国经济继续好转，美联储最早4月就应考虑升息，今年至少应升息三次。

　　芝加哥联储主席埃文斯表示，其预计美国今年有两次加息，除非经济数据远优于预期，或者通胀率升速快于预期。埃文斯讲话貌似中性，但由于此人向来被外界视为美联储最温和的决策者之一，所以依然被市场视为美元利好。

　　本周三，圣路斯联储主席布拉德表示，他认为4月份可考虑加息。

　　简而言之，本周几乎美联储官员集体“变脸”，似乎上周开会的根本不是同一批人，此事完全不合情理，所以十分令人起疑！而上述美联储官员讲话显然对美元构成重大支撑。

　　虽然美元反弹可以用美联储变脸理由来解释，但实际上美国基本面原本不支持这两个月来的杀跌。关于这一点，我在此前已反复强调过。

　　就美国经济来说，当前显然至少有三个因素明显不支持美联储过分宽松：一是油价已显著回升；二是美国CPI年率涨幅已达2.3%；三是美国就业市场向好。

　　个人看来，上周美联储利率会议偏软这一结果本身非常令人意外，相信不排除有“阴谋论”的可能。

　　众所周知，美国具有铸币权，美国经济指标是全球包括外汇市场在内的各类市场的最重要影响因素，所以美国具有得天独厚的市场操纵空间，这也是美国历次的危机总能向外转嫁的重要原因之一。

　　盯紧非农数据

　　就美元后市来看，既然杀多已完成，接下来应该是轮到收割空头了，投资者只可顺势而为，一般以做多为主。

　　从美元实际操作而言，投资者既不应忽视美国的经济指标，也不应忽视美国重要财金官员的讲话，但多少得留个心眼，一定得杜绝天真。

　　未来，美元走势将更多取决于经济基本面，因美联储官员即使再有偏于强硬的演讲，其边际效应也会递减，应该也不会再对美元构成多大支撑。

　　短期内，投资者可先关注本周五将公布的去年第四季GDP数据，另外也应关注四季度个人消费支出物价指标。

　　下周，美国将有极重磅的数据公布，即美国3月份的非农就业、失业率及薪资增长等数据。当然，上周三率先公布的3月ADP就业指标也不可忽视，毕竟该数据被称之为“小非农”。

　　假如将公布的非农数据向好，则美联储4月加息预期将变得更为切实。在非农一组数据中，投资者一般更关心新增非农就业岗位。不过，在目前特定情况下，可能薪资增长数据的重要性不亚于就业岗位数据。

　　之所以如此，主要是因为前一次非农数据较好，只有薪资增长数据美中不足，一般这暗示就业增长质量存疑。

　　截至本周四晚18：09，美元指数暂报96.180点，本周迄今已累计升值1.18%，但涨幅仍不及上周的跌1.22%。就月度看，本月迄今，美元累计贬幅超2%。

　　由美元走势看，其短期内已有超买迹象，投资者短期内不宜过度追涨美元，只能逢低时寻机布局多单。

　　英镑受到额外压制

　　目前，美元指数强势回升，几乎所有主要交易的非美元币种下跌，英镑当然也不例外。不过，英镑的跌势相对更猛，应另有原因。

　　压制英镑的额外因素，主要是本周稍早欧洲发生的暴恐事件，因为这会冲击英国选民信心，使其或者更倾向于投票脱欧。

　　从目前情况看，比利时爆恐事件已大致查清，此事也并未有后续恶化迹象，所以市场风险厌恶程度并未加重多少。然而，目前民调显示英国民众赞成脱欧者大约占一半，与不赞成者大致旗鼓相当，所以些许的情绪变化就可能造成颠覆性的恶果，因此英镑仍不免受到压制。

　　爆恐事件后还没有民调，但赌博公司已下调了英国退出欧盟的赔率。此外，金融市场中交易的三个月期欧元兑英镑隐含波动率合约已升至13.70%，创出自2009年4月以来最高。

　　英镑操作方面，因脱欧公投定在6月下旬，离现在时间已不太远，故投资者在做多英镑时勿必轻仓，做空时仓位或可稍重一些。