英国脱欧冲击波被夸大，5个理由证明欧元仍可能走强

　　——汇丰银行首席货币策略师布鲁姆（David Bloom）领衔的团队在7月6日发表的周度全球货币展望中表示，市场有充足的理由看多欧元汇率。

　　路透社调查的70名经济学家预测均值显示，今年年末欧元兑美元汇率将跌至1.08，相比近期高点1.11附近跌幅也不过再有3%左右。

　　和华尔街众多机构一样，汇丰银行也在英国脱欧公投后下调了年末欧元兑美元汇率预期，理由是英国脱欧可能抑制欧元区国家对英出口，欧洲大陆右翼政治势力可能抬头，并效仿英国此举。但布鲁姆团队认为，至少在今年年底之前，继续看跌欧元汇率将会误导市场。

　　英镑再度刷新31年低点，而欧元的表现相对抗跌。

　　英国公投之后，欧元兑美元汇率走软，但兑英镑、兑其他一些中、东欧国家货币的汇率则出现走强。

　　公投日6月23日以来，欧元兑英镑升值超12%，兑美元贬值近3%。

　　欧银发布的欧元交易权重指数周三报95.06，高于6月23日当天的94.34。

　　欧元不可能大幅下跌的原因有以下五点：

　　一、欧元区经常帐盈余大

　　布鲁姆说，有的时候，货币前景展望只要看收支账目就行。

　　英镑崩盘的部分原因可以归咎于英国大规模的经常帐赤字。英国为满足融资需求，其严重依赖外来资本。而欧元区经常帐处于盈余状态，也就是说出口超过进口。

　　布鲁姆称，境外投资者对欧元的需求有望支撑欧元走强。

　　二、欧元区不太可能陷入衰退

　　尽管英国脱欧带来的不确定性将在未来数年拖累欧元区商业投资增长，但严重程度尚不至于导致欧元区衰退。

　　汇丰银行在公投之后下调欧元区2017年经济增速至1%，但2016年增幅预测依旧维持不变。

　　同时，该行预计脱欧对英国本身的影响要大得多。

　　三、多米诺效应被夸大

　　英国脱欧让不少其他欧盟国家动摇对欧元的信心，还呼吁在本国举行类似公投。市场担心欧洲大陆可能现多米诺效应。

　　但布鲁姆认为，欧洲大陆的脱欧派还只是边缘化群体，对欧盟的负面影响力远不及大多数人想象的那样大。

　　四、英国脱欧可能进一步统一欧元区

　　脱欧可能刺激欧盟官员进一步展开游说——留在欧盟的重要性。

　　汇丰银行经济学家认为，欧元区内财政宽松和财政吃紧国家间的紧张关系依旧，矛盾相当尖锐。

　　但英国脱欧或许也能让双方警醒，并寻求可行的解决方案。但汇丰并未表态可能的方案。

　　五、交易商不应对赌美联储

　　市场预期美联储年内都将按兵不动，这或许是最大的看多欧元的理由。

　　周三公布美联储会议纪要显示，维持利率不变的支持声音已较以往有所增强。

　　因此，美、德两国间债券利差并未大幅扩大。

　　汇丰经济学家表示，美联储今年不会加息，而预计2017年也仅加息一次。如果此言成真，欧洲央行有望在可预见的未来将继续执行现有货币宽松政策。美元继续走强的刺激因素基本不存在。

　　北京时间10点39分，欧元兑美元报1.1087/89。