英伦金融：服务业PMI好于预期，避险情绪缓和黄金走势高位休整

　　美国服务业以七个月来最高速度扩张。供应管理协会非制造业指数6月份升至56.5，好过市场预期的53.3，是去年11月来最高，显示服务业扩张速度加快。美国联邦储备局议息会议记录显示，当地就业数据转弱，局内官员感到前景不明朗，看待加息问题倾向更为审慎。联储局公布上月中英国举行「脱欧」公投前约一周召开的议息会议记录，显示负责制订货币政策的联邦公开市场委员会，成员对美国经济前景及加息与否的判断，分歧越来越大。部分委员强调，劳工市场及通胀已接近联储局目标水平，不应等待过长时间才再加息，更忧虑这样会对金融稳定等构成风险。但一些委员就希望看到足够证据显示通胀回升，经济足以承受加息才再收紧货币政策。又特别提及5月就业数据疲弱，商业投资持续不理想，需要观察会否成为趋势。委员同意，近期就业数据意味前景不明朗，应该审慎等待更多经济数据才决定是否调整息率。多数委员认为，如果没有重大经济或金融冲击，只要数据支持经济及职位增长接近联储局目标水平，就适宜继续加息。有分析认为，英国公投结果最终决定「脱欧」引发市场波动及美元强势，将令联储局在加息问题上取态更审慎，相信本月议息会议决定加息机会很微。联储局理事塔鲁洛亦表态倾向多等一会，希望看到更强力的数据，证明核心通胀接近局方百分之2目标才再加息，亦不同意联储局一定要将息率「正常化」。但相信全球金融系统已准备好应对英国「脱欧」造成的冲击。

　　目前美联储六月议息决议维持利率不变，并下调经济增长展望和利率路径预期，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，市场关注最新非农表现，年内加息机会下降，而英国退欧公投结果为支持退欧，一度引发金融市场海啸，退欧谈判进展停滞存不确定性，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年7月降息机会为4%，而加息机会为0%，12月降息机会为7%，而加息机会为13%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数窄幅震荡仍据守96水平上方，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率反弹后再度走低，金银料逢低受支持。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1350-1360区间好仓存在一定支持，而1370-1380区间则面临较强淡仓压力，市场摩拳擦掌静待美国非农就业报告。技术上，4小时MA均线向上发散，日图震荡上行，周图有筑底回升的迹象。

　　目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，六月议息决议维持利率不变，并下调经济增长展望和利率路径预期，耶伦表达对升息谨慎的观点，决议总体倾向鸽派，市场关注最新非农表现，年内加息概率下降，英国退欧公投结果为支持退欧，首相卡梅伦辞职，退欧谈判进展停滞，第一块多米诺骨牌已经倒下，后续影响逐渐发酵，市场焦点转向各大央行宽松预期，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

　　【今天重要事件入市策略】

　　1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　2) 1530以英国6月Halifax季调后房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　3) 1630以英国5月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　5) 2015以美国6月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

　　6) 2030以美国7月2日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

　　7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　　A)首触1363适量好仓，目标1368,1375

　　B)上破1375适量好仓，目标1380,1388

　　C)跌穿1363适量淡仓，目标1358,1350

　　D)首触1350适量好仓，目标1358,1363

　　美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　【重要支持及阻力】

　　【前交易日回顾】

　　1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　2) 1400以德国5月工作日调整后制造业订单年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　4) 2030以美国5月贸易帐高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

　　5) 2145以美国6月Markit服务业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　6) 2200以美国6月ISM非制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　　A)首触1358适量好仓，目标1363,1368

　　B)上破1368适量好仓，目标1377,1388

　　C)跌穿1358适量淡仓，目标1350,1344

　　D)首触1344适量好仓，目标1350,1358

　　美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　前优先操作建议：

　　1. 1358做多，看1368，突破追1375 (亚市晚段，准确捕捉14美元波幅)

　　2. 1368做空，看1358，突破追1350 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

　　以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2300美元(回报率: 230%)

　　【环球市况焦点及分析】

　　在英国退欧的忧虑情绪逐渐扩散之际，昨日美国公布一系列经济数据，结果Markit服务业PMI和ISM非制造业PMI均表现良好，暗示美国经济基本面仍然相对强劲，尽管贸易赤字超预期，但仍有望给第二季度GDP作出贡献，良好的经济数据缓和了投资者本周以来的紧张情绪，美元指数冲高回落，仍据守96水平上方，金银上涨步伐停滞，暂时在高位震荡休整。原油方面，API原油库存降幅超预期，而且美国良好的经济数据表现提振股市上扬，缓和了市场避险情绪，油价一个月内第三次在短暂跌破46美元后反弹，呈区间宽幅震荡态势。本周焦点预计会从英国退欧继续转向以美联储为首的全球央行宽松预期，当然英镑汇率和英国国债仍值得关注，尤其是现在多个主要国家的长期国债收益率均已跌至创记录新低的水平。美国将公布六月非农就业数据，预计增加18.5万，工资环比增长0.2%，相对受罢工困扰的上个月数据而言应该有明显的好转，但英国退欧后果难料，在七月议息窗口联储应该不会轻举妄动。联储发布六月议息纪要，重要性估计有限。欧洲央行例会，预计政策以不变应万变，言论鸽派，德拉吉可能会采取隔岸观火的态度，但也不排除率先加码宽松，先发制人。数据方面，美国ADP就业可能略有恶化，初请变化不大。欧洲方面，德国和英国的工业生产均有所下滑。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

　　英伦金融【黄金】：服务业PMI好于预期，避险情绪缓和金价高位休整。1)首个即市策略，升穿1368可适量造多，看1371,1377，突破追1382,1388。2)反之，跌破1358，目标1353,1350，突破可追1344,1338。3)最后一个策略，目前美联储六月决议维持利率不变，而英国公投决定退欧，推倒第一块多米诺骨牌，后续影响逐步发酵，市场聚焦各大央行宽松预期，金银震荡上扬，以1322-1338区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

　　【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

　　【原油直击】上个交易日原油价格上日急跌后反弹，升超过百分之1。市场担心美国汽油供应过剩，油价曾经受影响。不过美国服务业扩张加快，美元汇价下跌及市场预期，美国上星期原油库存连续第七个星期减少，都支持油价反弹。 纽约期油以每桶47.43美元收市，升83美仙。伦敦期油收市报48.8美元，升84美仙，与纽约期油都是升近百分之1.8。美国石油学会在纽约期油收市后，公布当地上星期原油库存减少670万桶，减幅远超预期。数据公布后油价在场外电子交易靠稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期受困于供应过剩的担忧情绪，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，油价呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，随着中国经济企稳并积极储油，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，预计油价在高位将承受较大压力。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看45.93,43.97，阻力看50.00,51.64。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

　　【纽约股市】纽约股市反弹，受经济数据与油价回升所支持，三大指数都扭转上日跌势，并以接近全日高位收市。道琼斯工业平均指数升78点，报17918点。标准普尔五百指数升11点，报2099点。 美股早段继续受到英国公投「脱欧」影响而下跌，不过数据显示，美国服务业扩张加快，并好过市场预期，加上油价反弹及市场憧憬，美国联储局短期内难以加息，都支持大市向上。 健康护理股与消费品股，带动三项主要指数，扭转上日跌势，并以接近全日高位收市。 道指早段跌127点后反弹，重上1万7900点水平，尾市最多升过86点，高见17926点，收市升78点，报17918点，升幅百分之0.4。若美股走强则利淡金银回落。

　　【美元指数】英镑汇价弱势未改，美元亦下跌，资金流向日圆避险。 英镑再度受英国公投决定「脱欧」所影响，市场担心资金会外流，及英伦银行会减息。英镑兑美元曾经跌穿1.28，是31年来首次，其后回升至1.29水平。 日圆则继续发挥资金避险作用，兑英镑急升至三年半来高位，兑欧元与美元，都升至两星期来高位。美元兑日圆最低跌至100.18左右。 美国联邦储备局会议纪录，并无改变市场对当地利率去向看法，美元受影响，兑其他主要货币亦下跌，美汇指数在96水平偏软。技术上，美元指数窄幅震荡仍据守96水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

　　【现货黄金分析】

　　, 美元指数升破97.78, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压, 美元指数跌破93.02, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压, 美股跌破16346下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

　　【今日与本周重要数据及关注事项】

　　周四(7月7日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1530，英国6月Halifax季调后房价指数月率，中，0.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1630，英国5月工业产出月率，中，2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2015，美国6月ADP就业人数（万），高，17.3，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

　　2030，美国7月2日当周初请失业金人数（万），高，26.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

　　2300，美国7月1日当周EIA原油库存，高，-405.3，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

　　周五(7月8日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1430，法国6月商业景气指数，中，97，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1630，英国5月商品贸易帐（亿英镑），中，-105.26，-107，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2030，美国6月季调后非农就业人口，高，3.8，--，1.0美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

　　2030，美国6月失业率，高，4.7%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

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　　英伦金融

　　高级分析师WL

　　2016-07-07

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