从1956年以来 美国企业债收益率从未像现在这么低

　　正常情况下，美国企业债收益率处于高位。但高盛发现，企业债市场最近发生了巨大的变化——收益率近60年以来从未像现在这么低。

　　彭博社援引高盛企业债策略师Lotfi Karoui团队周四发布的研报结论称，穆迪Baa级企业债收益率指数目前跌至4.21%，为1956年8月以来的最低水平。Baa级是穆迪投资级债券中等级最低的债券品种：

　　相比之下，穆迪信评等级最高的Aaa级企业债收益率为3.5%，同样是1956年8月以来的最低水平。而美银美林高收益率债券指数周四报7.08%。

　　按照Lotfi Karoui团队的解释，这主要是因为投资者暂停寻求收益率转向寻求安全资产、对主要国家货币政策进一步宽松预期攀升、全球利率市场大幅上涨所致。

　　其实不仅是企业债，作为传统避险资产的美国国债更是受到资金追捧。用于衡量收益率曲线的美国两年期和10年期国债收益率之差降至约75.5个基点，为自2007年11月来最平坦。

　　三菱日联证券John Herrmann指出，英国6月23日公投决定脱欧，使得世界经济增长前景黯淡并导致全球更多国债收益率跌破零，从而提振美债吸引力，上述收益率之差收窄的趋势加速；再考虑美联储的收紧倾向，这种趋势料将继续下去。

　　高盛预计，寻求收益率的投资者仍将在债市中占据很大一部分份额。结合近期全球宏观波动性降低，以及市场也越来越认可英国退欧公投可能是一个地方性的冲击这一观点，他们认为，这将逐渐从关注安全性回归到关注投资收益。

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