巴克莱：原油反弹结束，第三季度料下跌

　　他解释道，上周四(7月7日)EIA原油库存降幅不及预期，油价跌至两个月低点。这好比“矿井中的金丝雀”，提示油价开始下跌这一危险信号。

　　他指出，过去半年，供应过剩一直是主导油价的走势的关键因素。

　　科恩表示，未来6至8个月，巴克莱银行看跌油价，因为在经济低迷之际，原油需求下滑，库存可能持续增加，导致油价承压。夏季因旅游激增驱动汽油需求大涨，带动原油库存下滑，但一旦夏季结束，库存可能继续上升。

　　下图显示，预期的原油供应与实际库存的差距实在是惊人，该图表统计了经济合作与发展组织(OECD)的38个国家，其中包括美国、英国、法国、德国和加拿大等等。

　　金融危机时期，原油供应过剩达1.38亿桶，而目前是那时的两倍，OECD过剩额达3.83亿桶。

　　分析人士认为，自二月中旬以来原油供应过剩量翻倍，今年年底前原油都很难上涨。美银美林预计的原油年底目标价是53美元/桶，凯投宏观则预计不会超过50美元/桶。目前，美油和布油都已跌破47美元关口。

　　其他令巴克莱看跌原油的因素还包括脆弱的全球经济和中国的生产过剩。

　　科恩称，一旦中国原油足够自给，那么全球库存过剩将再次给市场带来沉重打击。

　　因此科恩认为，今年第三季度至2017年第四季度期间，原油价格或继续走低。

　　他补充说，实现供需平衡不是一朝一夕的事，当市场意识到需要页岩油商增产，而不是减产时，意味着油市才接近平衡，这时油价才会持续走高。