法兴：全球市场动荡不安 美联储年内料难加息

　　环球外汇7月11日讯--美国6月非农数据意外强劲，美国6月非农就业数据意外增加28.7万,预期增加17.5万,但这并没有改变分析师对美联储将很快加息的预期。但许多人仍然预测，今年至少有一次加息。

　　而法国兴业银行全球资产配置主管博科布扎(Alain Bokobza)接受媒体专访时 却表示，美联储今年不会加息，这将继续推动风险资产收益水平上升。

　　主要观点如下：

　　下调美联储加息的预期是一个“重大变化”，这使得迄今为止龃龉前行的全球市场如释重负。

　　在未来1个月，市场仍有相当大的风险，对于美联储会在2017年何时何时加息，法兴银行将在稍后作出重新评估。而美联储暂不加息的决定，一方面极大推动了全球风险资产，另一方面则防止美元继续过度上涨。

　　在英国“脱欧”之后，美元出现了反常走强，虽然幅度有限，但已足以令美联储投鼠忌器。据此，法兴银行将重新预测美联储对下一次加息的时间。市场不确定的背景之下，投资者通常买进美元寻求避险。

　　尽管法国兴业银行对市场前景预期乐观，但该行已减持了美国股票仓位。虽然，美国第二季度财报表现料将强劲，但股市此前已经上涨过度。

　　诚然，当前并不是熊市，未来两个季度左右，股市将不会有灾难性的下跌，但仍需要寻求投资的多元化，来规避风险，如50%的股票投资，50%的债券投资或其他，才是比较合理的。

　　宜将美国国债作为投资组合，与大部分主权债券市场的负收益率相比，美国国债至少提供正的名义收益率。

　　建议增持新兴市场股票，值得注意的是，新兴市场美元计价政府债券，将在投资者重新评估美联储加息的风险后，录得相对靓丽的表现。

　　英国“脱欧”或将给欧洲经济增长造成打击，但欧洲大陆仍将能幸免于灾难性的事件。预计欧元(特别是欧元兑日元)将更为贬值，将支持商品出口。

　　此外，德国和法国是欧洲两个最大的经济体，这两个均推行宽松的财政政策，刺激经济增长。这在欧洲央行的进一步宽松货币政策配合下，将助其渡过英国“脱欧”这一难关。