高盛：一因素暗示美联储或较晚加息

　　高盛集团(Goldman Sachs)经济学家David Mericle周一(7月11日)在报告中称，美联储(FED)官员最近变得“同情”长期停滞的观点，即认为中性利率正受到长期因素而不是短期逆风的压制。

　　该行指出，美联储想法的转变削弱了加息的关键动机：即随着全面就业的临近，利率回归中性的意愿，同时是否进一步收紧政策的更大权重放在了经济数据上面。

　　而美联储上周四(7月7日)凌晨2点公布FOMC6月会议纪要显示，会议上全体认同，明智的做法是采取观望态度，等待更多就业数据出炉，以及英国公投决定脱欧给全球金融状况和美国经济前景造成的影响。

　　同时，美国堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)周一(7月11日)表示，上周五(7月8日)美国6月份非农就业大幅反弹是进一步上调利率的一个关键理由。

　　该行表示，美国中性利率估值的下调意味着更低的短期政策利率。随着有关中性利率的不确定性增加，“最佳”政策规则变得更具惰性，导致联邦基金利率路径变得“更晚起步也更陡峭”。

　　该行补充道，中性利率低估的影响将是政策利率不仅仅是起初显著更低，未来几年也是如此。