非农耶伦携手重磅出击 金融市场迎来布满地雷的一周
美联储高官们上周罕见唱响“加息大合唱”，这令美元上周战绩颇佳，日线豪取“六连阳”，为近一年来最长升势，涨幅超过1%。展望本周，市场将迎来多项数据，包括欧美多国PMI、美国核心个人消费支出(PCE)物价指数、欧元区通胀率等，其中最重要的当属周五美国非农就业报告。此外，美联储主席耶伦本周将领衔众多美联储官员发表讲话，如果耶伦讲话同样暗示年内加息次数可能超过超过市场预期，这无疑给美元指数更大上行动力。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)汇市策略师Ian Gordon称：“美元普涨主要是受到美联储(FED)官员过去几日的讲话整体基调强劲所推动。自上周联储会议后联储官员的讲话，普遍都是在寻求抵消鸽派解读和声明中的鸽派措辞。很大程度上是要保留4月和6月会议上加息的可能性。”
Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示：“联储决策者的鹰派讲话让普遍低估了美国加息风险的市场措手不及，另外，节前交投萎缩，看似进一步加快了美元的反弹步伐。”
彭博经济学家撰文称，美国经济数据前段时间相对清淡，未来一周则将纷至沓来。周一和周二将公布个人收入和支出、美联储较青睐的通胀指标、消费者信心和房价，为有关2016年经济增长由消费拉动的观点提供重要证据。后半周重要的是3月份就业报告，定于周五(4月1日)公布。此外，以美联储主席耶伦(Janet Yellen)为首，将有许多美联储官员发表货币政策讲话。
投资者正在缓慢回归美元，之前美联储在3月份会议上的谨慎措辞导致美元下跌。
法国农业信贷银行(Credit Agricole)撰文指出，如本周即将出炉的美国经济数据进一步提振美联储利率预期进而令美元受到提振，那么投资者对风险资产的需求可能至少会在短之间内有所下降。
非农
美国劳工部定于北京时间周五20:30公布3月非农数据。尽管本周美联储数位官员的讲话暗示，美国的年内加息次数将超过市场预期。不过对于向来通过经济数据，尤其是就业方面的指标来衡量就业市场状况的美联储来说，3月就业报告势必成为美联储4月货币政策会议是否采取行动的重要参考指标。
接受调查的经济学家的预期中值显示，美国3月非农就业人口料增加20.7万，虽低于上月的增加24.2万个，但就过去六年左右而言仍算稳健。美国3月失业率料持平于4.9%。
经济学家指出，鉴于美国4.9%的失业率仍相对较低，目前的问题并不是新增多少就业岗位，而是经济形势是否能促使美联储再次加息。
美联储3月16日最近一次政策声明中清楚表明了就业数据的影响。声明说道：“近期包括就业强劲增长在内的一系列指标显示就业市场进一步增强。”
彭博经济学家认为，实际结果可能会比市场预期更为强劲。而鉴于过去几年失业率稳步下降，实际失业率也可能比上述预期更低。
东京三菱日联银行(BTMU)撰文指出，尽管上周公布的美联储FOMC决议较市场预期更为温和，欧元/美元仍未能突破新高，因而预计该货币对本周走势将更加稳定。
该行指出：“FOMC会议结果一度导致美元大幅下挫，但过去一周中美联储官员的言论较预期更加鹰派，美元指数因此受到支撑复苏。由于FOMC会议后市场预期变得过于温和，美联储官员试图纠正市场预期。”
文章显示，本周美国将公布个人消费支出数据及就业报告，这两大报告对于市场决定是否继续消化美联储第二季度加息的可能性至关重要，第二季度加息可能性提高无疑将有助于美元近期进一步反弹。
瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京首席外汇策略分析师山本雅文(Masafumi Yamamoto)表示：“如果本周的美国数据显示就业增长良好、通胀率上升且制造业信心触底回升，美元/日元将会上看114关口。”
法国农贷指出，预计本周美国的经济活动及非农就业数据料将支持美联储利率预期，美元也将因此受到支撑。
小心3月非农魔咒
不过经济学家警告称，对于本周那些官员们公开呼吁4月加息的言论，他们可能忽略了一个重要事实：加息最重要的参考指标之一非农就业数据往往在3月表现不佳。
彭博策略师Tanvir Sandhu指出，自2008年以来的这八年，3月的新增非农就业数据有七年都是不及预期的，平均低于预期值达5.3万人左右。如果将时间线再拉长一点，从2000年开始算起的十五年间，实际非农就业数据低于预期的概率高达67%，平均低于预期6.9万。
值得注意的是，2015年3月的非农数据是2001年以来最令人失望的：公布的实际值大幅低于预期11.9万。
耶伦领衔众美联储高官登场
北京时间周二23:30，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部(The Economic Club of New York)发表讲话。她上次公开讲话，还是在3月16日FOMC会议结束后的新闻发布会上。
在FOMC即将于4月27日做出政策决定之际，耶伦对当前总体风险方向的评估至关重要。
鉴于上次会议之后公布的重要数据较少，她的口风不太可能较上次发布会出现很大变化。不过考虑到上周有如此多的官员发表鹰派言论，不能排除她也会加入“加息大合唱”的可能性。三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ Trust & Banking)驻东京外汇及金融产品交易部首席经理Nobuo Ichikawa上周五表示，假如美联储下月加息，美元/日元恐突破115。因英国“脱欧”风险可能令美联储排除在6月收紧货币政策，在4月28日加息是可能的。
Ichikawa表示，美联储4月决定的关键数据包括劳动力市场以及ISM指标。他认为，近期而言，假如美联储主席耶伦在3月29日演讲中有年内加息两次的鹰派言论，则美元/日元短线将走强。
周二旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)将在新加坡谈论货币政策和经济。虽然他今年没有投票权，但他的货币政策立场与耶伦相对一致，他的观点因而将助大家一窥FOMC核心思路。
当日达拉斯联储银行行长卡普兰(Robert Kaplan)也将发表讲话。卡普兰将在一个小组会议上讲话，然后参加问答环节。由于他的辖区尤其容易受到能源价格下跌影响（包括对银行业）的冲击，因此他的讲话值得关注。
周三芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)将对经济和货币政策发表讲话。他的口风可能体现出谨慎，表明货币政策仍宜持观望态度。
周四纽约联储主席杜德利(William Dudley)将谈论金融危机的教训。尽管这个主题似乎脱离了当前的经济和货币政策状况，但是他与耶伦的意见较为一致，使得他的讲话值得关注，因为他可能给出一些对于前景的有用见解。
圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周四表示，美国离第二次加息“可能不远了。”布拉德上周三也发表类似的讲话，他说，最快可能在下月加息。
其他美联储官员也发表类似的鹰派讲话。费城联储主席哈克(Patrick Harker)上周二向记者表示，如果美国经济继续好转，且不出现意外，美联储最早下月就应考虑加息；倾向于年底前加息至少三次。
在上周多名美联储官员发表鹰派言论之前，美联储前周召开了3月份会议，并在此次会议上将今年预期加息次数从四次减半至两次。
投行高盛认为，美联储下次加息可能是在6月，届时或加息25个基点。不过，该行还称，4月加息也不是没有可能。
欧元区通胀
北京时间周四17:00欧元区将发布通胀数据，料将显示物价水平连续第二个月较上年同期下降。
路透调查显示，欧元区3月物价料较上年同期下滑0.1%，跌幅低于2月的下降0.3%，但物价实质仍呈现下跌。尽管部份人士可能认为这并非实质陷入通缩，即此并非根深蒂固，也未阻碍消费者购物，但这仍远非欧洲央行(ECB)所乐见。
欧洲央行希望通胀能攀抵略低于2.0%处，而该区通胀自2013年初即未见到上述水准。欧洲央行即据此，加上经济增长力度薄弱，而决议于本月扩大印钞并调降利率。
巴克莱(Barclays Bank)分析师Christian Keller在报告中指出：“全球前景最令人担忧的是，欧洲区及日本通胀前景再度恶化，油价和其他一些暂时性因素亦造成影响，不过第二轮的政策效果以及日益恶化的预期，可能会使其成为持续的趋势，令实现2%的通胀目标更遥不可及。”
此外投资者还应关注周二的欧元区货币供应数据，最好是通过2月欧元区的整体信贷需求来观察。鉴于欧洲央行近期政策重点是刺激信贷，该数据得到的关注可能略超以往。欧洲央行最新的再融资计划似乎有可能提振信贷活动，但可能不足以改变未来状况。无论如何未来数月信贷冲动有可能减弱。
中国PMI
除了欧美重磅数据之外，投资者还将把目光放在中国。周五中国国家统计局和财新将各自公布3月份的采购经理指数。
普遍预估两个指数均小幅改善，国家统计局的PMI将从2月份的49.0上升至49.3；财新PMI将从48.0升至48.3。
分析师指出，若数据出现回升，则有利于市场风险偏好情绪提升，从而利好澳元等高风险货币。
中国国家统计局还将公布3月份的非制造业PMI；前两个月的指数说明非制造业持续改善，但改善速度逐步递减，指数从12月份的54.4下降至2月份的52.7。
