知名分析师加特曼：切勿对油价继续反弹寄望过高！

　　尽管油价在深度下跌后，上月以来持续反弹，回到了40美元/桶附近，但包括加特曼在内的投资者相信，最糟糕的情况还没有结束，尤其是在美国产量因为油价暴跌而出现波动后更是如此。

　　加特曼在上周的采访中表示，原油产量受到限制，但是随着油价的反弹，产量限制被突破。原油市场的过剩情况加剧，导致油价出现下滑趋势。

　　加特曼进一步解释称，当产量突破上限后，对冲交易必须起到效果。当前的情况下，他估计，美国有300-400口油井在当前的价格下处于停产状态，但一旦油价反弹，这些油井就会立刻重启，而反过来会遏制价格反弹的幅度。

　　加特曼补充称，原油市场依然处于熊市，每次创新低后价格更低，反弹后的价格峰值也比前一次更低。加特曼相信，期货溢价和持有成本开始再次扩大。原油期货溢价是指短期内交付的原油期货合约，以及未来到期的原油期货合约的差额。

　　在美国原油方面，加特曼认为近期的高点为42美元/桶。在这个范围内，他认为消费者将很开心的认识到，今年夏天汽油价格依然会在2美元/加仑附近。从长远来看，他认为最高油价将达到47美元/桶。这对于产油国来说是相当良好的盈利水平。

　　在这个范围内，加特曼相信钻机和原油生产商能够维持盈利，因为地震成像等技术已经使他们做出更明智的决策。地震成像技术能在声波击到岩石后出现反弹，从而揭示石油的存在。

　　加特曼解释道，石油钻机知道哪里有原油，在发现原油前要钻15次。15年前，发现原油的概率只有一半。今天，每次石油钻探和打击肯定能发现原油。随着钻孔水平的提升，他们可以前所未有地控制地下的原油开采。

　　这在某种程度上缓解了压力，产油商因此认为，只要油价能达到50美元/桶的范围，他们就能确保稳定的盈利。

　　加特曼还提到另一个影响石油价格的上涨的因素，那就是水力压裂。在实践中该技术在美国关键的地段依然被禁止。出于环境问题的考虑，其他石油资源丰富的国家可能用一个更有意义的方式使用这种技术。

　　只是因为水力压裂在美国受到限制并不意味着其他国家不能使用这项技术。非洲和南美洲可以很容易地使用美国的水力压裂技术来提取石油。加特曼相信这将转化为更多的原油供应，从长远来看将影响油价的走势。

　　最后，加特曼对今年4月份OPEC紧急会议所带来的短期利好不屑一顾，并依然对冻结原油产量导致油价上涨保持怀疑。

　　他表示，如果油价因为某种形式的会议而出现上涨的话，他将会感到很惊讶。他还认为，每个人对此都很狂热，那事实上是一件很好笑的事情。