降杠杆及通胀担忧施压银行间债市 流动性预期更趋谨慎

　　FX168讯 中国银行(601988,股吧)间市场周一(3月28日)现券收益率整体攀升，因债市降杠杆以及通胀压力加大等忧虑；而市场期待已久的国开10年新券160218终于出山，则进一步对目前的国开10年活跃券150218施压，其收益率继续领涨。

　　剩余期限近10年的指标券150218国开债最新报价在3.2850%/3.2750%，上周五尾盘为3.2350%/3.23%。

　　中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.710元人民币，较上周五结算价跌0.05%；10年期国债主力合约T1606收报99.665元，较上周五结算价跌0.16%。

　　交易员指出，尽管目前配置需求仍在，但在一系列不确定性的影响下，债市难现持续做多动力，整体偏弱震荡格局料延续。

　　中国国家信息中心周一发布的报告称，中国整体杠杆率虽然保持适中的水平，债务风险处于可控区间，但是杠杆率上升较快，结构性问题突出。

　　而近期国开10年活跃券150218的弱势，主要归结于新券将发行的预期，而本周10年新券就将面世，150218的收益率可能仍有一定调整空间。

　　有交易员预计，150218与农发10年活跃券160408的利差将会收敛至5个基点以内，而从目前160408券3.37%的收益率看，150218还有一定调整空间。

　　国开行周一公告，将于周四(31日)招标发行两期固息债，总额不超过150亿元人民币，期限包括10年和20年。其中10年期为国开行2016年第10期新发债。

　　与此同时，银行间市场周一早盘资金面收紧，主要回购利率上涨。交易员称，季末临近大行等主要机构融出规模收缩，央行公开市场亦缩量续做、单日净回笼近千亿，市场流动性预期更趋谨慎，押信用债融资难度明显加大。

　　校对：TIER