ING：欧银下周会议料紧扣脱欧，预计9月前难有行动

　　该行表示，虽然市场普遍预期，欧洲央行下周料进一步放宽政策，然而该行认为，欧洲央行届时会按兵不动；实际上，下周的时机“有些不妙”：对于欧洲央行而言，在英国“脱欧”后采取即时政策稳定市场情绪的时机已经过去，而就“脱欧”对经济造成的影响进行评估还为时尚早；仅有可供参考的已发布“脱欧”后数据就是，欧元区7月的ZEW指数，以及欧元区的消费者信心指数。

　　该行进一步指出，鉴于近期的金融市场局势已逐渐稳定，欧洲央行现在实在没有什么理由引入新一轮的宽松政策；实际上过去的四个月里，欧洲央行实行的宽松政策已经足够强劲，而这些政策将继续提振欧元区的经济；欧洲央行下周虽然料将按兵不动，但9月可能将采取进一步宽松措施；至少若像分析师普遍预期那样，英国“脱欧”对市场情绪和经济发展造成负面影响的话，欧洲央行将有所行动。

　　该行还称，如何处理量化宽松(QE)可购资产数量不足的问题，对欧洲央行而言显得非常棘手：即便欧洲央行不再扩大QE幅度，在未来的12个月内也可能面临可购资产不足的境地；而德国债券的收益率已经跌至负值，这对于欧洲央行的挑战在于，其下周会议可能释放鸽派基调，并为9月可能推出的宽松政策铺平道路，同时不至于“走得过火”。