兴业投资：黄金惨败迎非农周 1190或是新的转折点

　　国际现货黄金上周终于在连续两周在1280附近水平发出回调信号后展开深度下跌，累计跌幅超过3%，创今年为止最大当周跌幅。那么，在本周非农周，黄金是否还有进一步下行空间，空间又会有多大呢？

　　当涨不涨必跌，上周比利时出现连环恐怖袭击，黄金是涨了，但涨的不够，没有创下新高，更致命的是，涨幅在当天就迅速消退，这是对黄金多头最大的打击。在这种情况下，出现技术调整是必然的。在这个基础上，美联储官员不断给加息预期吹暖风，让市场从美联储3月决议走出来，美元连续反弹，又增加了黄金的下行力度。

　　应当看到的是，上周美元的胜利是全面的，不管是货币市场还是商品市场，所以应当警惕一边倒的行情开始。然而，本周的行情或更加惊心动魄，具体的表现可能不是黄金的跌幅/涨幅会更大，而是振幅。

　　首先是美联储主席耶伦和副主席杜德利的讲话。上周已经有五位官员直接表示美联储可能在4月加息，这是对3月美联储会议的否定，还是仅仅陈述个人观点，关键人物的出场更能说明问题。如果这两位也都提到了这一点，那么，美元反弹的脚步还将可能是持续的，黄金的下跌力度也将有望更猛烈，反之，如果这两位又出来当灭火器，熄掉市场刚刚又被燃起的美联储将很快加息的预期，那么，黄金有机会再次反攻。

　　其次是周五的非农报告。美联储一直强调数据将决定加息的进程，但在3月会议上美联储并未根据数据证实通胀抬头，也未因近期数据靓丽而彰显本应有的鹰派立场。不过，在美联储摇摆的态度中，如果非农维持强劲，薪资增长进一步上升，那么，市场就会给鹰派代表加分。目前市场预期美国3月新增非农就业人数20.7万，平均时薪月率增长0.3%。

　　综上所述，本周黄金的市场还是由美元因素所影响。如果金价在非农前跌破关键支持1190，可能对后期企稳会更有利，反倒是如果非农前金价一直保持谨慎，若因非农的强劲金价才跌破1190支持，那么，黄金价格可能会有更大的下行空间。

　　技术上，周图在连续释放转势信号后收实体阴线，5周均线倾向下行，随机指标继续走低，可能会指向100周均线（1190附近），该档为重要强弱分水岭，一旦有效跌破，将可能打开进一步下跌的大门。日图弱势明显，但在1210附近存在一些支持，短期可能暂时在该档整理跌幅，但仍以逢高做空为主，并在关键支持1190附近关注表现决定进一步方向。本周支持关注1200/1190/1170，阻力关注1220/1230/1245。

　　2016-3-28