敬松：英银按兵不动，欧日竞相宽松

　　登富特周评：英银按兵不动，欧日竞相宽松

　　上周五的美国非农就业报告一扫美国就业市场重新陷入衰退，美联储或许会重启宽松的阴霾；周内，英国新首相以及新任内阁成员的出炉，使英国政治混乱局面得以终结，英国央行按兵不动也使市场的避险情绪进一步减弱，无论是日元还是黄金和白银都出现了不同程度的下落。英国央行虽然暂时按兵不动，不过其宽松预期不可避免。除了英国央行之外，日本首相安倍晋三所在的执政联盟在参议院大选中获胜，也使日本政府进一步宽松的预期升温，日元出现了连续的回落。除了英国和日本央行之外，欧洲央行在下周或者未来进一步宽松的预期也使全球主要央行重新进入了开闸放水的时代。除了经济数据之外，周末发生在土耳其的军事政变使金融市场的紧张局势重新升温，不过随着叛军的投降，周一市场的紧张局势将会逐步缓解。

　　英国央行按兵不动

　　英国退欧结果公布之后，市场的避险情绪进一步升温，英国央行在公投结果公布之后就一直向市场上注入流动性，对于英央行进一步降息的预期也逐步升温。不过，公投结果公布之后，无论是欧盟还是英国经济都也平稳运行为主，并没有出现过度恐慌。这也使市场的避险情绪进一步减退。从英国退欧结果公布，英国首相卡梅伦宣布辞职到新任首相的选出不到一个月的时间，也缓解了市场的紧张情绪。英国央行在本次的货币政策会议上仅有一位官员支持进一步降息，包括英国央行行长卡尼在内的央行官员们都倾向于进一步观察退欧公投的影响再采取行动。在接下来很长一段时间内，英国公布的各项数据以及英国央行官员的讲话也会对市场的风险偏好产生影响，因此需要重点关注。

　　就业数据表现强劲，美联储加息预期重新升温

　　上周五，强劲的非农就业数据使美国就业市场增幅放缓的预期降温。周内，美国的初请失业金人数进一步创出新低，使美联储提前升息的预期升温。美联储内部对于何时启动进一步的升息存在较大的分歧。其分歧的关键还在与英国退欧对美国以及全球的经济影响到底有多大；另外，美国大选也成为制约美联储升息的因素之一。

　　伯南克为日本政府开药方

　　周内，美联储主席伯南克与日本首相安倍晋三和央行行长黑田东彦会晤建议日本政府继续推行其“安倍经济学”，市场也推测日本央行在本月月底将会开启“直升机撒钱”的模式，虽然周内安倍晋三的顾问出面否认，但是并没有改变市场对于日本政府进一步宽松的预期。不过，受到土耳其军方政变的影响，市场的避险情绪重新升温日元和黄金出现了重新的攀升。随着土耳其叛军被镇压，预计周一市场的紧张局势将会得到缓解。

　　下周整体市场走势分析

　　英国央行周内按兵不动，接下来的两周欧洲央行、美联储与日本央行的利率决议是市场的焦点，如果不出意外，美联储将会在本月的会议上继续采取按兵不动的举措，欧洲央行和日本央行进一步宽松的预期将会对欧元和日元的走势形成打压。本周，受到避险情绪减弱的影响，美元指数、日元、黄金和白银短线回落；欧洲货币、澳元和加元则出现了不同程度的回升，周五尾盘受到土耳其局势紧张的影的响避险情绪上扬，美元、日元、黄金和白银则出现了全线回升。

　　从美元指数的中期走势来看，当前在均线系统的支撑作用下以震荡向上格局运行，虽然美元指数近期进一步创出新高，但是其创新高的力度受到限制，因此下周虽然美元指数有一定的向上需求，但是其向上的空间也受到限制。因此，下周美元指数以先扬后抑格局运行，非美货币则主要运行先抑后扬的节奏。

　　欧洲货币走势分析

　　欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势出现了分化，其中欧元和英镑经过前期的下落，创出近期新低获支撑超跌反弹，在近期反弹过程中表现出反复性强、延续性差的运行特征的影响，整体走势偏弱。瑞郎中期则以区间格局运行，当前运行在震荡区间的上沿附近，未来很长时间内区间动荡局面持续。

　　日元和黄金走势分析

　　最近一周，受到避险情绪有所缓解的影响，前期因为英国退欧一直表现强势的日元和黄金出现了明显的回调，不过近期的回调与前期的上涨相比表现出一定的反复，同时日元进一步回调面临中期的支撑作用，预计接下来回调获支撑延续各自的涨势。

　　商品货币澳元和加元承压

　　欧洲货币近期相对弱势、日元和黄金中期走强，商品货币澳元和加元的走势则与瑞郎类似，澳元和加元当前运行在中期震荡区间的内部，接下来的时间商品货币澳元和加元的动荡局面持续。