美银：尽管美股连创新高，但交易员从来没有这么紧张过

　　虽然标普再创历史新高，但美银对基金经理的调查发现，基金没有在全力追高，而是在做一系列的预防措施：增持现金和对冲下行风险。

　　美银的调查显示，7月份基金现金水平高达5.8%，较6月份继续上涨，创下2001年11月以来的最高水平。

　　同时，样本中越来越多的基金经理采取了对冲股市下行的措施。美银认为，这说明这些基金经理开始担心美股上涨的可持续性。本次美股创新高，但缺乏量的配合也在一定程度上说明了市场上的谨慎情绪。

　　另外，在美银调查的样本中，略超50%机构投资者放弃了“超配”全球股票策略，这也是4年来第一次出现的现象。

　　“低配”主要归咎于欧洲市场。上个月调查还有26%的基金经理“超配”欧股，本月就突然转变成4%“低配”，为本调查开始以来的最大单月降幅。其中对英国股市的悲观情绪最甚，计划做空英国股市的被调查机构比例，也创2009年12月以来的最高水平。

　　被调查机构投资者认为未来的最大风险来源是：地缘政治风险！

　　同时越来越多的机构投资者认为接下来的1年中，某主要央行会执行直升机撒钱政策。

　　编者注：美银每月对机构投资者进行此类调查，投资者在阅读前需了解：

　　调查结果仅代表样本机构意见，并非整个市场意见；被调查者为专业投资机构，具体投资执行实际是“黑箱操作”。因此调查结果仅为机构投资者意见，不代表其实际操作；机构投资者一般为长期投资者，拥有独特的长期投资战略和哲学。机构投资者观点会按最新事件和情况更新，但其投资头寸安排受投资战略支配，而非短期观点。

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