美国7月非农终极前瞻

　　彭博社调查的经济学家预计，美国7月非农就业人数将增加18万(私营部门17.1万)，略高于6个月17.2万的平均值，但是低于12个月20.4万的平均值。

　　中期的劳动力市场前景可能更多的取决于经济，只要美国新增非农就业人数超过10万/月，美国的失业率料将继续走低，如果美国未来几个月的就业人数增加超过12.5万/月，那么预计美国的失业率将跌至4.75%下方，接下来美国薪资的上涨将会推升美国家庭的消费意愿，从而推动其经济增长。

　　18万的预期接近前6个月的均值17.2万，但低于去年的均值20万。过去两个月里，非农就业数据上蹿下跳；5月非农终值仅增1.1万人，但6月非农增幅则升至28.7万人，主要归咎于5月威瑞森工人罢工，6月重返岗位。

　　目前看来，5月非农数据夸大了雇佣活动的降温，6月非农数据的大涨已缓解人们对劳动力市场和经济走软的担忧。

　　周三公布的数据显示，素有“小非农”之称的美国7月ADP就业人数增加17.9万人，好于预期的增加17.0万人。作为非农的重磅前瞻指标，7月ADP就业报告无疑提振市场对于周五非农就业报告的乐观预期。

　　下图为ADP与非农就业人数(NFP)走势图：

　　此外，7月Markit PMI就业分项创1月新高，暗示7月非农或表现强劲。

　　各大机构预期非农一览

　　巴克莱银行表示，尽管上周公布的美国第二季GDP令人失望，但情况没有该数据暗示般的糟糕。预计美国7月季调后非农就业人口料增加20万，将支撑美元。美国7月失业率将下降0.1%至4.8%，平均每小时工资月率上涨0.3%，平均每小时工资年率上涨2.6%，平均每周工时为34.4小时。

　　瑞士联合银行认为，非农潜在增速十分接近今年均值。7月料将稍好于这一均值。预计7月非农新增就业人数为19万，私营部门增加18万。但预计7月后私营部门新增就业人数料回落至15.8万，这是今年迄今私营部门的均值。

　　路透社预计，7月失业率将从4.9%降至4.8%。平均每小时薪资月率料从6月的0.1%升至0.2%，年率料从6月的2.6%小幅下滑至2.5%。

　　法国巴黎银行预计，美国7月季调后非农就业人口料增加17.5万，触发美联储下次加息的非农就业门槛为13万左右。美联储9月加息几率超过一半，而市场计价仅为15%。

　　高盛预测7月非农新增19万人，初请失业金人数仍是劳动力市场仍然健康的一个重要标志。

　　穆迪投资者服务公司预计7月非农新增18.9万人，薪资月率增长0.3%，年率增长2.6%。总体而言，劳动力市场仍坚挺。尽管能源持续解雇；制造业料将持平；但卫生保健、专业服务、休闲与餐旅领域仍稳定增长。不过，随着经济接近充分就业，招聘趋势料将放缓。对美国企业而言，新增一些岗位十分困难。

　　美银美林预计，美国7月非农数据可能自6月的28.7万人下滑至16.5万人，但该数据表现仍是健康的。预计3个月均值会在15.4万人，从而表明劳动力市场良好，虽然向好的速率有所放缓。近期初请数据较低，空缺职位和求职者不匹配的状况也有所减少，这些都表明就业市场改善。

　　美银美林还预计美国7月失业率将维持在4.9%。劳动参与率预计将从62.6%回升至62.7%，这会令失业率存在上行压力。预计7月平均小时薪资月率预计从6月的0.1%上升至0.3%，年率维持在2.6%不变。

　　下图为各大主要机构对7月非农就业人数变动的预期值一览：