中国7月CPI同比涨幅回落 PPI环比由降转升

　　环球外汇8月9日讯--中国国家统计局周二(8月9日)发布的2016年7月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，7月CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.8%，预估同比上涨1.8%；7月PPI环比上涨0.2%，同比下降1.7%,预估同比下降2.0%。

　　CPI

　　2016年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.5%；食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%。

　　7月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.3%，农村持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.6%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2016年7月份CPI数据表示，从环比看，7月份CPI上涨0.2%，呈现出以下三个特点。一是强降雨气候对部分地区鲜菜价格影响较大；二是暑期因素导致部分服务价格季节性上涨；三是部分鲜活食品价格回落。此外工业生产者出厂价格(PPI)环比由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9个百分点；环比变动的特点一是部分工业行业价格由降转升；二是部分工业行业价格涨幅扩大。

　　机构解读

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌评7月CPI、PPI数据，CPI同比上涨1.8%符合预期；猪价涨幅趋缓，菜价同比下跌，食品通胀继续走低至3.3%；非食品通胀走高至1.4%，主要受医疗教育等服务价格上涨推动；

　　另外，PPI同比降幅收窄至1.7%，采掘业原材料和加工工业通缩均有缓解，工业部门运行状况略有改善；尽管如此，在外需不振，房地产市场降温，私人部门信心低迷的背景下，经济下行压力仍旧显著，稳增长政策还应持续发力。

　　招商银行(600036,股吧)资产管理部刘东亮分析称，预计中国8月份CPI大概率将进一步降低至1.6-1.7%，第三季度为年内通胀低点已经明朗，考虑到下半年财政政策力度将比较有限，经济增长动力将持续弱化，这将带来货币政策放松窗口的逐步打开，第三季度出现一次降准的概率正在上升。

　　海通证券(600837,股吧)宏观团队姜超、顾潇啸等人表示，中国7月CPI继续回落；虽然强降雨推升鲜菜价格，但猪价续跌且基数较高，鲜果蛋价续降，食品类继续走弱；假期因素推动非食品季节性上涨；8月通胀有望再降，8月以来猪价继续下跌且基数仍高，菜价虽回升但幅度较小，且暴雨、洪灾对总体通胀的影响有限，预计食品价格同比续降，非食品微升，8月CPI同比或继续降至1.7%；当前猪、菜价格对通胀的推动均减弱，通胀压力短期缓解，货币趋于中性。

　　国金证券(600109,股吧)大类资产配置资深分析师徐阳认为，中国7月CPI同比符合预期，环比小幅改善，8月或为年内低点；总体来看，CPI的涨幅符合市场平均预期；后期展望来看，由于去年8月为基数最高月份，而且随着气候影响因素消退，8月环比难有大幅上涨，预期8月或为CPI同比涨幅的年内低点。

　　徐阳表示，PPI的恢复速度也快过于市场预期；中国央行考虑的通胀水平为综合CPI和PPI之后的数据，并且对环比数据的关注也较大；因此，在整体通胀环比上涨的情况下，货币政策由稳健转为宽松，短期或难看到。

　　国家统计局原文解读如下：

　　7月份CPI和PPI环比均上涨0.2%

　　——国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2016年7月份CPI、PPI数据

　　国家统计局今天发布的2016年7月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.2%，同比下降1.7%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读。

　　一、居民消费价格环比上涨，同比涨幅略有回落

　　从环比看，7月份CPI上涨0.2%，呈现出以下三个特点。一是强降雨气候对部分地区鲜菜价格影响较大。7月份全国降雨量较常年同期偏多，长江中下游、黄淮、华北等部分地区出现汛情，强降雨对鲜菜的生产和运输产生了较大影响，致使部分地区鲜菜价格上涨较多。分地区看，安徽、湖北、河北、北京鲜菜价格环比分别上涨了16.2%、14.3%、13.3%和12.8%。二是暑期因素导致部分服务价格季节性上涨。受暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。三是部分鲜活食品价格回落。猪肉价格环比连续上涨三个月后转为下降2.1%，鲜果和蛋价格环比继续下降，降幅分别为1.9%和1.5%，上述三项合计影响CPI环比下降0.10个百分点。

　　从同比看，7月份CPI上涨1.8%，涨幅比上月回落0.1个百分点。食品中，猪肉价格同比上涨16.1%，涨幅比上月回落14.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.42个百分点。非食品中，医疗保健、教育服务、居住价格同比分别上涨4.3%、2.3%、1.6%，合计影响CPI同比上涨约0.81个百分点。

　　二、工业生产者出厂价格环比由降转升，同比降幅继续收窄

　　7月份，全国工业生产者出厂价格环比由降转升，由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，保持了今年3月份以来环比价格为正的总的态势。环比变动的特点一是部分工业行业价格由降转升，其中有色金属冶炼和压延加工、黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比由上月下降转为本月分别上涨2.5%、0.4%和0.2%；二是部分工业行业价格涨幅扩大，其中有色金属矿采选、纺织业价格环比分别上涨2.8%和0.6%，涨幅比上月分别扩大1.9和0.5个百分点；此外，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选业价格环比继续上涨。

　　7月份，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别下降15.9%、9.2%和4.7%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约0.9个百分点，占总降幅的53%左右。