荷兰合作：RBNZ本周料降息25个基点 纽/美或降至0.67

　　环球外汇8月9日讯--荷兰合作银行(RABO BANK)研究分析师福利(Jane Foley)周二(8月9日)就周四(8月11日)新西兰联储(RBNZ)决议发表前瞻，如下：

　　在G10外汇背景下，澳元和纽元代表着高收益资产且自英国脱欧公投结果于6月24日公布后，相对于其他货币，澳元和纽元表现算得上是最佳了。

　　过去当市场紧张情绪升高时，澳元和纽元兑美元的汇率便会下滑。澳大利亚和新西兰均为大宗商品出口国，他们也同样拥有经常账赤字。此前这些因素使这两个国家在市场紧张情绪升高，投资者退回至避险资产时，易遭沽售压力的影响。

　　过去当澳元和纽元表现不佳时，通常是因例如瑞士法郎和日元这样的货币在寻找支持。澳元兑日元是近年来典型的安全套利交易，但从历史上看仅当风险胃纳的水平强劲时，该套利交易的运作才是有效的。

　　自从英国脱欧结果公布后，澳元和纽元的价格随日元一同走高，日元的表现在G10货币中名列第三。这暗示极低的利率环境意味着追逐收益的投资者未给澳元和纽元以喘息之机。这将是导致澳洲联储和新西兰联储进行较目前市场预期更为激进的降息的一个因素。

　　荷兰合作银行预计新西兰联储将在本周的会议上再降息25个基点。新西兰联储可能并不情愿煽动地产市场的情绪，但疲软的CPI和工资通胀混合着纽元的回弹表明新西兰联储或在未来数月采取强有力的降息举措。

　　尽管有迹象表明乳制品价格可能最终上扬，但据新西兰统计局数字，今年第二季度，该国被宰杀的奶牛数量创了记录(同比上升了11%)，阐明了这一关键领域中的压力。此外，该国移民数量从2015年末高峰的下降也暗示着新西兰经济增长和工资增长动力的减弱。

　　新西兰联储对进一步宽松的警告相当直白。6月份，新西兰联储警告称“可能需要进一步的政策宽松”，而在7月份时它又表示宽松的可能性非常之高。这么做的部分原因或是为了抑制套利交易，在6月降息后，新西兰联储今年内有两次降息的余地。在美联储12月份进行加息的假设之上，我们认为12个月内，纽元兑美元或下降至0.67。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间21：05，纽元/美元报0.7142/45。