耶伦“鸽”声助涨 人民币 新兴市场狂欢

　　周艾琳

　　美元连涨7日之后，终于还是败下阵来，美联储主席耶伦对于全球经济和金融风险的担忧，使其更为确定了“渐进式加息”的论调。

　　3月30日凌晨，耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话。不同于以往正式的FOMC会议发言，此次演讲中，耶伦进一步突出了全球经济和金融影响为美国经济前景带来的下行风险，“当前经济金融条件仍比去年12月FOMC会议时来得更为疲软”，“未来几年只能允许渐进式的加息，我们强调这一前瞻指引，这也将为未来政策利率轨迹提供参照，委员们认为这对于实现美联储政策目标是最为合适的(充分就业、价格稳定)。”

　　话音一落，美元指数暴跌，抹平过去一周全部涨幅，最低跌至95.08；截至北京时间3月30日19:30本报记者发稿，美元指数进一步跌至94.87。

　　全球形势更弱于去年12月

　　2015年12月17日，美联储开启了近10年来的首次加息。然而，此后的经济数据以及全球金融市场剧烈震荡似乎都让各界怀疑“加息加错了”。

　　耶伦此次的确强调，当前经济金融条件仍比去年12月FOMC会议时来得更为疲软，盈利预期下滑，这些发展将抑制美国经济活动。

　　自去年12月以来，全球经济和金融市场发展出现了重大变化，主要是油价、利率、股价等方面，“走向未来，我们不得不考虑潜在的全球经济和金融发展，”她举例称，例如，今年年初以来全球市场剧烈波动，股价暴跌、油价跌破30美元/桶、多国货币暴跌，尽管当前上市价格已经回归年初高点，但长期风险仍存。

　　由于全球的经济现状也增加了前景风险，因此，“美联储决定在1月和3月维持利率不变，”耶伦称，但她并未在演讲中透露4月会否加息的信息。

　　美元抹平一周涨幅

　　耶伦的讲话也让此前气势如虹的美元彻底败下阵来。截至北京时间3月28日16:30，美元报96.25，较3月17日94.71的低点大幅反弹。

　　值得注意的是，耶伦表示，制造业和净出口仍然受到全球增速放缓和美元极速升值的打击，这也打击了企业预期销售从而打击了企业投资，因此削弱了他们对于生产资料的需求。

　　资深外汇分析师田洪良表示，美元上周走强，因投资者消化了美联储今年升息两次的可能性。不过，在此次耶伦讲话之后，4月加息的可能性似乎显得越发微妙。

　　对于美元而言，本周最为重要的将是周五公布的非农就业报告，市场期待该数据为美国经济前景带来新的指引。

　　人民币大涨新兴市场狂欢

　　耶伦的鸽派论调对于新兴市场可谓立竿见影——人民币中间价上调219个点报6.4841元，创逾一周新高；离岸人民币对美元在纽约午盘后大涨200点以上，突破6.50元并触一周高位6.4919。新兴市场则狂欢继续，马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、墨西哥比索都不同程度大涨。

　　种种迹象显示离岸流动性改善，人民币贬值压力进一步下降。摩根大通更是上调了人民币对美元2016年年底汇率预测，从年初设定的6.9上调至6.75。

　　根据国际金融协会（IIF），新兴市场3月资金流入规模创21个月高位；中金海外策略研究显示，整体MSCI新兴市场指数从底部反弹近15%，跑赢发达市场，其中表现最好的巴西大幅反弹逾25%，而港股恒生国企指数也反弹了近15%。

　　长期来看，新兴市场依然面临挑战且情况将继续分化。美盛集团附属公司QSInvestors基金经理MichaelLaBella对《第一财经日报》记者表示：“我们偏爱的市场分布在东南亚，如马来西亚、印尼、菲律宾以及印度，这些市场都更少受到中国和商品走势的影响，因此是更好的多元化标的；从行业角度来看，我们对于金融股较为悲观，对于消费类和防御性行业(如电信和公共事业)较为乐观。”