零售数据或制动美国经济 FED加息预期骤降

　　上周五（8月12日），金融市场遭受美国一连串经济数据洗礼，美国零售销售与PPI均令人失望，美联储年内加息预期骤然降温。金融市场走势震荡，美元指数在零售销售数据出炉之后一度急剧下挫，但随后很快探底回升；黄金则相继受巨量买单与卖单涌现影响而上蹿下跳，上演过山车行情。

　　美国7月零售销售环比零增长，不及预期的0.4%增幅；因服务业和能源商品成本下降，7月生产者物价录得近一年来的最大跌幅。

　　路透社称，因能源产品及服务业价格持续下跌，及美元进一步走强，都对7月生产者物价数据造成拖累，表明当前美国整体的通胀环境都较为低迷，使得美联储加息面临相当的挑战。

　　Wells Fargo Securities汇市策略部门主管贝纳布洛克（Nick Bennenbroek）表示：“美元走软尤其是受美国零售销售数据影响，生产者物价数据也暗示通胀受限。”

　　RDQ Economics首席经济学家艾德英（John Ryding）称：“美联储把消费者支出看成是经济活动的重中之重，这份报告是9月加息的又一个障碍。”

　　美债收益率降至近两周低位

　　数据公布后，美国10年期公债收益率降至8月1日来最低的1.48%，30年期公债收益率触及8月5日来最低的2.21%。

　　Janney Montgomery Scott LLC首席固定收益策略师雷巴斯（Guy LeBas）说：“个中的关系显而易见，低通胀和低增长，意味着低利率。”

　　LeBas说，美国公债收益率在数据公布后的跌势因日元买盘而加剧。近几个月，美国长债和日元走势基本同步，美国长债收益率下滑，因为美元兑日元走低。

　　美国圣路易斯联储主席布拉德日前在接受一家商业电台采访时表示，美国经济的周期性动能基本宣告结束，在可预见的政策周期内，美联储预计只会加息一次。

　　布拉德拥有联邦公开市场委员会（FOMC）2016年的投票权。他表示，美联储的决策无法影响美国的生产率增速，调整联邦基金目标利率的正确时机是在得到良好的经济数据之后，目前来看不认为美国经济短期可能面临衰退。

　　布拉德暗示，当前美国经济的几大特点如低增长、低生产率、国债回报率低等仍将持续，目前的政策利率水平比较适宜。

　　布拉德此前被外界视为立场倾向政策紧缩的鹰派美联储人物，他去年年底支持美联储启动加息，今年初还曾呼吁美应继续加息。但到了6月之后，布拉德的立场有所松动。

　　此外，美联储于周四公布7月货币政策会议纪要。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)均将在本周发表讲话。

　　德商银行：近期美元维持盘整

　　德国商业银行分析师在最新报告中表示，美联储近期加息的可能性较低，特别是其在本周公布的7月会议纪要中不太可能透露出加息的可能性，因而美元近期仍将处于盘整状态。

　　报告指出，近期全球各大央行普遍处于“休兵”状态，因而市场难以从官员口中得到美联储利率路径的有效暗示，因此经济数据便成了唯一可用的指标。近期除了7月的非农就业数据强劲外，美国其他数据并不支持美联储加息，因此美联储也不会急于加息。实际上当前有多重理由维持其谨慎立场，而未来一周的数据料不会改变这种立场。

　　利率市场显示，美联储年底前加息的概率不足50%，且怀疑2017年加息可能的声音也在上升，从而使美元的上升通道遇阻。报告还表示，如果美联储希望加息，美国的经济数据必须极为强劲，且超出预期。

　　德国商业银行认为，对于美元汇率而言，今年夏季美元的盘整行情料将持续一段时间。

　　交易员连续三周看多黄金

　　彭博社上周五公布的最新调查显示，黄金交易员及分析师连续三周看多金价走势，同时也是7周以来第6次。

　　在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，10人看涨(59%)，5人看空(29%)，2人看平(12%)。

　　BMO Capital Markets基本和贵金属交易董事Tai Wong称：“中长期投资大户获利回吐带来抛售，令金价回吐周五涨幅，因过去数周金市横盘令许多投资者将资金部署在其它市场。”

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)高级经理汉森（Ole Hansen）称：“金价突破上行有了新动力(310328,基金吧)，即美元疲弱和美国低于预期的数据，进一步阻止了美联储采取行动。”

　　RJO期货高级商品经纪哈勃肯（Bob Haberkorn）指出：“黄金交易有些恐慌，而零售业的走平则给黄金上涨更高提供了一个保障。”