RBS：美联储7月纪要不及预期鹰派，9月加息无望

　　不过重要的是要记住，加息与否最终还是美联储主席耶伦说了算。美联储将持稳利率，直至耶伦认为有必要加息。考虑到耶伦的立场是委员们中最鸽派的，必须预计耶伦处于倾向于推迟加息的阵营。

　　该行仍认为耶伦不急于加息，9月加息的几率相对较低。

　　在该行看来，上述的“几个”和“一些”委员几乎肯定包含耶伦。若预期正确，那么耶伦将坚持其风险管理政策方式，并不急于加息。

　　尽管近期经济数据令人鼓舞，但加息的障碍，如通胀持续上涨，且/或迹象显示经济存在足够动能，忍受对需求带来的下行冲击等，十分高企。美联储9月加息几率不大，存12月加息可能，不过目前距12月尚有一段时日。