大摩：美元Libor飙升 美元为何不涨？
环球外汇8月19日讯--由于美国基金新规即将生效的影响，银行间美元拆借参考利率Libor近期可谓一路飙升。自7月14日以来，持续走高，一度触及6年以来的高位。
Libor被用于衡量银行之间相互借贷的成本，通常而言，如果Libor上升，就意味着银行认为向同业进行放款的风险上升，也预示着金融系统存在不稳定的可能性。在2008-2009年金融危机期间，西方大量银行出于崩溃的边缘，Libor曾急速飙升。
Libor不仅仅是一个银行间的美元价格，其更是全球最重要的美元贷款基准定价利率，仅仅在美国以Libor定价的债务就高达28万亿美元。当贷款需要用新的Libor价格进行重定价时，贷款人需要支付更多的利息。
美国证券交易委员会（SEC）在2014年7月23日通过的一项货币基金新规，在今年10月14日即将生效。随着新规执行日的临近，已经在银行间市场造成了“轩然大波”。新规影响的货基是银行间市场的主要流动性提供主体之一，其规模和流动性的紧缩，直接影响到了银行间美元拆借参考利率Libor。
不过这一新规也成为很多依靠这一工具获取美元的银行的头疼问题，令他们面临着“美元荒”。尽管美元Libor持续飙升，但是为何对美元走势形成支撑呢？
摩根士丹利全球外汇策略主管Hans Redeker最新的报告中写道，美元Libor利率上升没有对美元构成支持，这次与其他几次美国私营领域融资成本相对上升不同。
Redeker认为，本次由监管推动的Libor上涨令美国金融环境收紧，因此可能阻止美联储近期加息；被Libor推高的对冲成本尚未导致未经汇率风险对冲的美元资产购买增多。事实上，日本投资者已要求额外收益率来应付上升的对冲成本。
Redeker还指出，日本私营部门通过美国一级货币市场工具为海外活动融资。由于融资成本上升，海外活动对日本投资者来说可能会变得不那么有利可图，他们可能把资金汇回日本。
Redeker还表示，在新的监管规定下，持有一级资产的机构面临流动性压力，他们担忧在承受压力的时候被限制购买这类资产。
环球外汇行情中心显示，北京时间19：43，美元指数报94.42/45。
