美元创五年最大季度跌幅 聚焦3月非农报告
环球外汇4月1日讯--美元指数周四(3月31日)触及逾五个月最低水准，且创逾五年最大季度百分比跌幅，之前交易商继续消化美联储主席耶伦的鸽派讲话。美元指数首季势将下挫超过4%，将为2010年第三季来最大季度跌幅。
欧元兑美元连升第四个交易日，触及1.1411美元，为五个半月来首次升穿1.1400。美元指数触及10月中来最低的94.319。欧元兑美元首季有望上涨约4.8%，为五年最大季度升幅。美元兑日元本季下挫约6.5%，势将创2009年第三季来最大季度跌幅。
分析师表示，交易商周四继续推迟对美联储下次升息时机的预估。耶伦周二表示，美联储对升息宜谨慎行事，并强调了全球经济成长放缓等外部风险。
Brown Brothers Harriman汇市策略师Win Thin谈及美元继续受到耶伦讲话的负面影响时称，“这是颇为重大的声明，许多投资人被搞得措手不及。”
分析师还表示，月底再平衡资金流令美元承压。这些资金流是因全球投资组合经理人调整现有的汇市对冲仓位。
美国劳工部周五将发布备受瞩目的美国3月非农就业报告。分析师预计，3月美国非农就业岗位增加20.5万，预示通胀趋势的平均时薪预计增加0.2%。
BK Asset Management董事总经理Boris Schlossberg表示，“若薪资大幅增长，可能抑制美元的跌势，并暗示美国经济正在升温。唯一能令美联储更为鹰派的是让他们看到薪资价格通胀。”
美联储(FED)主席耶伦周二在纽约经济俱乐部(The Economic Club of New York)发表演讲时指出表示，因美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在加息问题上仍宜“谨慎”行事。
西太平洋(601099,股吧)银行(Westpac Bank)资深汇市策略师Sean Callow表示：“这样的谨慎立场表明，4月加息不太可能，外界也愈发质疑美联储是否准备在6月行动。”
花旗集团(Citigroup)驻伦敦欧洲十国集团(G10)货币策略主管Richard Cochinos表示，在美联储主席耶伦发表鸽派讲话之后，短期内美元可能进一步走软。Cochinos指出，月末和季末资金流动可能也会美元短线的抛盘压力。
瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd.)驻纽约外汇交易员Keisuke Hino表示：“耶伦的鸽派言论对股市利好，但引发美元卖盘和风险资产买盘，美元兑大宗商品货币的抛盘压力最大。”
IG Asia Pte驻新加坡策略师Bernard Aw说道：“我们发现很多投资者都在解除美元多头头寸。即便美联储6月份第二次加息，美元上涨空间仍有限。此前的美元强势已经导致货币环境收紧。”
聚焦3月非农报告
美国劳工部定于北京时间周五20:30公布3月非农数据。尽管耶伦讲话与此前美联储官员的鹰派言论形成对比，不过对于向来通过经济数据，尤其是就业方面的指标来衡量就业市场状况的美联储来说，3月就业报告势必成为美联储后续行动的重要参考指标。
但分析师指出，除非非农数据大幅好于预期，否则美元可能不会受到很大提振；此外，除了非农就业增幅和失业率之外，投资者还需关注薪资数据。
加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)首席外汇策略师Shaun Osborne说道：“2016年迄今，美元多数时间处于防御态势，美元对正面数据做出回应的门槛高了很多。”
FXStreet首席分析师Valeria Bednarik周四撰文指出，如非农数据极其令人失望，美元将受到连累。但如数据符合预期或者高于预期，比方说，新增非农就业岗位高达24万，也很难帮助美元改变看跌前景。
接受路透调查的经济学家的预期中值显示，分析师预计3月非农就业岗位增加20.5万，2月为增加24.2万。失业率将持平在八年低位4.9%。被视为预示通胀趋势的平均薪资料上升0.2%。彭博经济学家认为，实际结果可能会比市场预期更为强劲。而鉴于过去几年失业率稳步下降，实际失业率也可能比上述预期更低。
法国农业信贷(Credit Agricole)指出，预计本周美国的经济活动及非农就业数据料将支持美联储利率预期，美元也将因此受到支撑。
丹斯克银行(Danske Bank)研究团队称，该行预期周五的美国非农报告数据将会非常不错，会在20万以上。
BK Asset Management董事总经理Boris Schlossberg表示，若薪资大幅增长，可能抑制美元的跌势，并暗示美国经济正在升温。Schlossberg称：“唯一能令美联储更为鹰派的是让他们看到薪资价格通胀。”
北欧联合银行(Nordea)汇市策略师Niels Christensen称：“耶伦讲话过后，局势似乎有所企稳，市场关注点转向周五的美国非农就业数据，除就业人口外，平均薪资也很重要，如果弱于预期，预计美元将进一步承压，耶伦评论已将美元推入容易下行的状态。”
对澳新银行(ANZ)外汇策略师Daniel Breen和Brian Martin而言，近期美元疲软态势可能会持续一段时间，但判断美元升势已经完结为时尚早。
澳新银行报告显示：“我们的分析显示，就业一直是影响核心通胀的最重要因素。分析也表明，在利率没有大幅升至美联储预期水平的情况下，弱势美元对提振通胀没有很大空间。这应会限制美联储发表鸽派言论的持续时间。”
澳新银行提供的下图显示，即便弱势美元对核心通胀构成拖累，但在就业市场状况收紧的背景下物价压力仍继续攀升。
经济学家警告称，对于上周那些官员们公开呼吁4月加息的言论，他们可能忽略了一个重要事实：加息最重要的参考指标之一非农就业数据往往在3月表现不佳。
彭博策略师Tanvir Sandhu指出，自2008年以来的这八年，3月的新增非农就业数据有七年都是不及预期的，平均低于预期值达5.3万人左右。
如果将时间线再拉长一点，从2000年开始算起的十五年间，实际非农就业数据低于预期的概率高达67%，平均低于预期6.9万。值得注意的是，2015年3月的非农数据是2001年以来最令人失望的：公布的实际值大幅低于预期11.9万。
美元后市何去何从？
虽然美国股市正享受五个月以来的最佳单月表现，但美元就没有如此幸运，在美国周五公布3月份的就业报告前夕，创逾五年来的最差季度表现。
跟踪美元兑10个主要货币走势的彭博美元即期指数(Bloomberg Dollar Spot Index)首季下跌约3.9%，为2010年第三季度来的最大季度跌幅。
过去两年，在美联储迈向加息、其他央行祭出负利率并加大债券购买力度的情况下，美元呈现上涨行情；今年，随着美国收紧货币政策的前景黯淡，限制了美元资产的吸引力，美元呈现下跌走势。
在美元取得5年多最差季度表现之后，对于未来何去何从，两家大型基金公司看法分歧。
BlackRock Investment Institute认为美元有上涨空间，但RussellInvestments Group则认为美元过去两年上涨行情已经完结。
贝莱德(BlackRock)旗下BlackRock Investment Institute的经济和市场研究负责人Jean Boivin表示：“不排除美联储今年发出更鹰派声音的可能性；现在不是时候，但到今年晚些时候，随着通胀数据继续升高，美联储开始对经济前景发出更加安心的评论，届时，美元继续升值就有了基础。”贝莱德管理4.6万亿美元资产。
Russell Investments的策略师Andrew Pease等人在研报中表示，美元正在见顶，美元/日元已经下跌，美元/欧元也没有多少上涨空间。该公司管理2420亿美元资产。
